聚焦科技内循环，新基建ABC齐步走.pdfVIP

行业动态分析/计算机 1. 本周观点 2020 年7 月30 日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，再次强调“必 须从持久战的角度加以认识，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新 发展格局”，“内循环”或将成为十四五期间中国经济发展最重要的战略方向。近期曾任人大 财经委副主任黄奇帆专门就我国科技方面“内循环”指出两条主线： 一是要牢牢抓住创新这个驱动发展的不竭动力，尽快打通支撑科技强国的全流程创新链条， 以创新创业引领内循环。该主线在计算机板块主要对应重塑中国数字底座的信创产业。 二是要抢抓新一轮科技和产业革命新机遇，以新基建推动数字技术产业化、传统产业数字化， 以数字经济赋能内循环。该主线在计算机板块主要对应5G 应用引领的新一轮A IoT 产业革 命与云计算引领的在线经济与产业互联网。 这两条主线，与我们在年初就针对疫情后复杂的宏观环境，指出计算机行业应该聚焦内需方 向的新基建“ABC”不谋而合： 1、AIoT ：5G 应用核心是AIoT 大变革。5G 时代最大的特征是万物智联，语音交互、图像 交互等 AI 技术将在终端产业链中扮演极为重要的角色，同时云、边、端的计算与数据资源 的再平衡将会带来基础设施的重构机遇。5G 低时延、高可靠通信要求，令边缘计算成为必 然选择。5G 应用最大的应用场景是极具产业拉动效应的智能网联汽车。叠加汽车消费回暖、 自动驾驶技术加速渗透、以及稳基建策略下车联网路网建设三重利好，智能网联汽车的黄金 时代正在到来，同时5G 消息正式商用在即、云游戏已经正式落地，而5G 和AI 技术的突破 将令VR/AR 潜能从现有的技术欠缺中释放出来。 2、Base ：重塑中国数字底座的信创产业。重塑中国数字底座的任务空前紧迫，伴随网络安 全市场呈现景气度向上。近期，美国对华为步步紧逼，表明重塑中国数字底座已进入“生死 时速”。贸易战将更加强化国家信创战略，加快IT 国产化进程。信创板块的业绩开始兑现， 各种前瞻指标表明2020 年将是信创规模化放量的元年。同时，我国网络安全市场在需求扩 张、供给升级、技术迭代与政策扶持等多个维度均发生重要变化的“共振”之下，行业层面 将进入黄金发展期。 3、Cloud ：云计算与在线业务。本次疫情是我国云计算产业从供给驱动转向需求驱动的历史 性拐点，对标海外，国内云计算龙头公司具备极大发展空间。5G 吞吐速率大幅提升，将会 带动网络流量井喷以及流量成本的急剧降低，进一步加速云计算发展。新冠疫情再次彰显云 计算在各类行业应用场景的巨大潜力。大量企业开启远程办公模式，钉钉/ 企业微信/腾讯会 议快速攀升至排行榜前三位。医院加紧远程医疗建设，互联网医疗平台的系统建设大幅提速。 线下教育资源的缺失则导致资源重新分配到线上平台。 表1：新基建ABC 相关标的梳理 重点方向 细分领域 核心标的 智能网联汽车 四维图新、中科创达、德赛西威、千方科技、万集科技、锐明技术、金溢科技、中海达 AIoT VR/AR 中科创达、顺网科技、超图软件、恒信东方 边缘计算 浪潮信息、海康威视、大华股份、中科创达、和而泰