杭州市实业投资集团有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.pdf

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2014 年度杭州市实业投资集团有限公司信用评级报告 受评对象 杭州市实业投资集团有限公司（原“杭州市 基本观点 工业资产经营投资集团有限公司”） 中诚信国际评定杭州市实业投资集团有限公司（以下 发行主体信用等级 AA+ + 简称“杭实集团”或“公司”）主体信用等级为 AA ，评级 评级展望 稳定 展望为稳定。 概况数据 中诚信国际肯定了杭州市区域经济持续向好发展、公 杭实集团（合并口径） 2011 2012 2013 2014.3 司作为杭州市国有资产运营的重要实体持续得到股东的有 总资产（亿元） 334.90 396.93 468.38 486.19 所有者权益（亿元） 93.59 117.27 129.79 131.68 力支持以及公司下属管理的工业资产质量优良。同时中诚 总负债（亿元） 241.30 279.66 338.59 354.51 信国际关注到公司未来资本支出较大、面临一定管控风险 总债务（亿元） 119.12 135.67 175.66 195.35 等因素对公司整体信用状况的影响。 营业总收入（亿元） 314.71 334.19 319.87 63.08 EBIT （亿元） 23.51 23.92 26.27 -- 优 势 EBITDA （亿元） 31.70 33.65 37.39 -- 经营活动净现金流（亿元） -20.83 19.86 49.32 -7.52 区域经济持续向好发展。近年来，杭州市经济持续快 营业毛利率 (%) 10.95 13.27 16.20 15.15 EBITDA/营业总收入(%) 10.07 10.07 11.69 -- 速发展、财政收入显著增长。2013 年实现地区生产总 总资产收益率(%) 7.80 6.51 6.07 -- 值（GDP ）8,343.52 亿元，同比增长 8.0%；完成地方 资产负债率(%) 72.05 70.46 72.29 72.92 总资本化比率(%) 56.00 53.64 57.51 59.74 公共财政预算收入为 945.20 亿元，同比增长 9.9%，快 总债务/EBITDA(X) 3.76 4.03 4.