教学要求1理解金融市场的概念结构和功能作用.ppt

教学要求 1 、理解金融市场的概念、结构和功 能作用 ,2 教学内容 : 第一节 金融市场的概述 第二节 金融工具 第三节 货币市场 第四节 资本市场 第五节 衍生金融市场 第 三 章 金 融 市 场 3 第一节 金融市场的概述 一、直接融资与间接融资 1 、直接融资 (Direct Finance) 与 间接融资 (Indirect Finance ） 的涵义 （ P52) 直接融资是指资金盈余单位和资金赤字单位结合来融 通资金，其间 不存在任何金融中介机构涉入 的融资方式 ( 产生直接融资的金融工具为初级证券，也即为直接证券 ) 经纪人和券商参与的直接融资。 间接融资是指市场参与者 通过金融中介 实现资金融通 的方式。 间接融资会产生次级证券，即间接证券。 第 一 节 金 融 市 场 的 概 述 第 三 章 金 融 市 场 4 初级证券 初级证券 次级证券 初级证券 货币 资金 货币 资金 货币 资金 货币 资金 直接融资 方式： ①直接贷款 ②证券市场交易 资金赤字单位： 政府部门 企业，居民 资金盈余单位： 政府部门 企业，居民 间接融资（机构： 各类金融机构； 方式：①贷款 ②证券市场交易 金融市场运作流程图 第 一 节 金 融 市 场 的 概 述 第 三 章 金 融 市 场 5 2 、直接融资与接融资的比较 （ P52 ） 直接融资与接融资的区别 是否有信用中介，是否产生 次级证券。 理论上间接融资可以提高效率，但实际情况是两者互 有优势、互为补充； 事实上此两种融资方式并没有太大的优劣之分，两者 的边界较模糊。 3 、未来融资格局的发展趋势 在市场经济条件下，直接融资和间接融资都有其存在 和发展的客观经济条件，各有功用，不可或缺； 直接融资和间接融资主辅问题视各国国情决定； 在较长时期，我国仍将保持以间接融资为主，直接融 资为辅的融资格局，但其间直接融资将呈快速发展的趋势。 第 一 节 金 融 市 场 的 概 述 第 三 章 金 融 市 场 6 主要发达国家企业资金来源结构 （占总额的 % ） 6 25 66 56 38 54 46 25 外部资金合计 -7 0 4 12 -5 0 其他 32 8 24 66 7 59 52 13 39 26 3 23 59 13 46 40 19 21 25 13 12 75 34 44 62 46 54 75 内部资金 英国 日本 意大利 德国 法国 加拿大 美国 外源资金 得自金融市场 得自金融机构 资料来源： R.Glenn Hubbard, MONEY,THE RINANCIAL SYSTEM AND THE ECONOMY 注：美国为 1994 — 1990 年平均数，其他国家为 1970 — 1985 年平均数。 第 一 节 金 融 市 场 的 概 述 第 三 章 金 融 市 场 7 二、金融市场定义 是以金融工具为交易对象而形成的 资金供求关系及其机 制的总和 （ P53 ）。 是反映金融资产交易而形成的一种 供求关系 ； 金融资产交易可能在 有形或无形 的场所进行； 金融资产交易的运行机制，其中最主要的是 价格机制 。 金融市场的发展趋势 金融资产 证券化 趋势 ( 将流动性较差的金融资产转变为 流动性较强的金融资产以及证券化资产在金融资产总量中比 重不断上升）； 金融 市场国际化 趋势（金融自由化，电子、通讯技术的 发展，无形市场的发展）； 金融活动 自由化 趋势（放宽金融机构业务范围狭窄、放 松或解除外汇管制、放宽或取消利率管制、减少或取消国与 国之间金融机构活动范围的限制）； 金融 监管国际化 趋势。 第