如何有效进行战略资本运作.ppt

如何有效进行战略资本运作 ? 团队 ? 行业研究和长远规划 ? 投资、并购、 稳定增长 ? 风险控制 ? 案例分析—华晨集团 说明 关于战略 关于资本 关于投资（投机、报表重组、财务重组、债务重组、无形资产交易调节利润） 关于资本运作 资产重组（正常的合法行为，有利于国家宏观调控和产业结构调整） 关于战略资本运作 团队 要在恰当的时候出现一个战略家 宽广的胸怀加超人的智慧 学习的动力和悟性 高效的团队和沟通 借助别人的力量 善于决策 行业研究、长远规划 作好行业研究 聘请专业顾问 配合政府目标，参与中国产业结构调整 研究经济周期和产业周期，作好国际产业转移的研究 行业龙头 长期运作，做战略投资者 主业突出， 3年业务规划，5年战略规划 增长率、利润率、收益率 投资、收购、稳定增长 风险控制 投资项目论证 并购合同 管理团队的能力和稳定 收购对象的管理团队 国家政策和法律、法规 行业的选择（竞争程度、信用政策、客户依赖性等） * 张彪 2001年7月 技术改造 成立新公司、合资、独资、参股 收购一般公司、收购上市公司、收购上市公司的母公司 融资 投资银行业务 稳定的收益、稳定的现金流 华晨的六次战略资本运作 第一次：1992年，百幕大—金融教育发展基金会—金杯汽车—纽约上市（中国第一股）—募集8000万美圆—92年市值2.8亿美元，99年6.5亿美元。 第二次：1997年10月金杯汽车在中国上市， 第三次：1998年收购香港“欢乐天地”，配股募集1100万港币。 第四次：1999年3月珠海华晨收购申华实业—好的壳资源，配股融资5亿，机会——君安与瞿建国斗争 第五次：1999年8月，华晨汽车在香港上市，融资6.5亿港元 第六次：2001年初，机会——中科事件，巧取中西药业 案例分析 —— 华晨集团 o 华晨集团的 战略资本 运作主体： 6 家上市公司，若干实体、 壳体、借势体、合作体、收购体 中心 ：华晨集团 上海 600653 （汽车销售 ） 融资：华晨汽车 香港 1114 融资：华晨汽车 纽约 CBA 生物：圆通科技 香港 1188 （资本出境问题） 药业：中西药业 上海 600842 （全国销售网络） o 华晨集团投资经营：落地项目都在中国，市场在中国， 核心竞争力是国际国内资本运作，大量融资、出让房地产、酒 店和持有的上市公司股权获得收入，互相补贴支撑某些项目短 期无收益 汽车：一汽金杯 上海 600609 案例分析 —— 华晨集团 产业 增长性 收益性 现金流量 风险 高 中 低 高 中 低 高 中 低 高 中 低 汽车整车 4 4 4 4 汽车零配件 4 4 4 4 汽车销售 4 4 4 4 金融 4 4 4 4 生物医药 4 4 4 4 医院 4 4 4 4 IT 4 4 4 4 航天 4 4 4 4 o 华晨集团投资分析 结论 华晨集团通过战略资本运作基本搭建了未来产业战略投资格局 华晨理念 理念1. 没有不可说的秘密，关键是时机——商业机会是市场经济的第一要素，比资金更重要，宁可错过资金，不能错过商机；投资银行的第一要素是时机，比计划更重要，宁可错过一个完美的收购计划，也不能错过时机； 理念2. 过一条河，破一次舟——中国文化使得任何老的、大的、旧的、出名的、成功的都会背上包袱，即舟是工具，到达彼岸是目标，只有舟，没有目标、没有团队、没有精英拼搏，不能达到彼岸，没有舟可以造舟，有团队才能到达彼岸； 理念3. 忧患意识——谨慎，多做少说，螳螂捕蝉，黄雀在后，黄雀之后有老鹰，老鹰后面还有猎人，猎人后面仍有…., 山外有山，天外有天。市场经济就是如此。 * * * * *