轻工制造行业：家居行业消费表现可观－京东2019年春节消费大数据.pdfVIP

证券研究报告：行业研究/策略周报 轻工制造 行业双周报20190210） 中性（维持） 京东2019 年春节消费大数据：家居行业消费表现可观 2019 年2 月11 日 策略研究/策略周报 本周主要观点及投资建议 行业近一年市场表现 ➢ 京东 2019 年春节消费大数据：家居行业消费表现可观，销售额、 消费增速、客单价提升率均排名 TOP5。从增速上看，与去年同期 相比，销售额同比增长最快的 Top5 品类是：厨具（399 ％）、家居 家具家装（185％）、礼品箱包（148％）、本地生活／旅游出行 （107％）、医药保健（83％）。 ➢ 春节期间 4－6 线城市消费继续高速增长，家具、造纸包装及文娱 用品行业上市公司渠道下沉仍是大势所趋。在春节期间，来自低线 级城市的消费体现出强劲增长力，其中以四线和六线城市的消费增 速最高，销售额同比增长超过60％。 市场基本状况 ➢ 投资建议：家具板块春节前迎来一波涨势，市场前期对家具的悲观 上市公司数 124 预期有所修复。结合近期数据，地产改善略超预期、家具消费回暖， 行业总市值（亿元） 7046.39 19/20 年家具行业下行压力有望得到缓解。我们长期看好家居龙头 流通A 股市值（亿元） 2758.40 在渠道实力、成本效率控制能力、产品质量等多重优势下跑赢行业， 大浪淘沙沉者为金。建议关注全屋定制+整装领跑行业的尚品宅配， 分析师：平海庆 与喜临门强强联手、协同发力的软体龙头顾家家居，以及大家居+ 执业证书编号：S0760511010003 信息化厚积薄发的欧派家居。 Tel ：010 市场回顾 Email ：pinghaiqing@ ➢ 本周（1.28-2.1 ），上证综指上涨0.63% ，报收2618.23 点，轻工制造 指数下跌2.67% ，在申万27 个一级行业中排名第26 。 研究助理：杨晶晶 ➢ 分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：珠宝首饰（-0.91% ）、文娱 Tel ：010 用品（- 1.30%）、造纸（-2.13% ）、家具（-2.16%）、包装印刷（-3.76%）、 其他轻工制造（- 11.06%）。 Email ：yangjingjing@ 行业动态 北京市西城区平安里西大街28 号中 ➢ 京东发布2019 年春节消费大数据：家居行业可观 海国际中心7 层 ➢ 宜家计划试水租赁家具 山西证券股份有限公司 ➢ 2 月1 日废纸进口断崖式下跌推升纸浆市场需求 风险提示 ➢ 宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期； 市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交