FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示讲义.pptVIP

* * 不仅如此，大量的金融衍生产品交易是通过证券公司和各类基金完成的。这类公司通常对交易员采用利润分成制，具有扩张交易规模的内在冲动，再加上财务透明度较低，很有可能通过资金借贷和担保渠道把经营损失转嫁给银行，从而把单个企业的经营风险转化为银行系统的系统性风险。华尔街大佬们之所以愿意接手LTCM，就是因为LTCM借助于巨额交易和华尔街结成了利益共同体，一旦LTCM破产，华尔街也会被拖入深渊。在这里，“大则不倒”的信条又一次显示了威力。因此，引导银行防范金融衍生产品交易的风险，防止非银行金融机构的经营风险向银行系统蔓延，是金融监管机构面临的一项新挑战。全面地剖析LTCM案例，深刻汲取其中的经验教训，对于完善金融监管无疑具有十分重要的意义。 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 * 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 * 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 * 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 * 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 * 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 * 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 * 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 * 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 * 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 * 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 * 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 * 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 * 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 * 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 * 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 * 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 * 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 * 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 * 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 * 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 资料仅可参考，如有不妥，请联系本人改正或者删除。 * 2020年08月13日 FRM美国长期资本管理公司的兴衰启示 * * 美国长期资本管理公司的兴衰启示 * * 一、背景资料 二、投资策略 三、成功的关键 四、失败的原因 五、启示 * * 一、背景资料 总部设在离纽约市不远的格林威治的美国长期资本管理公司（LTCM） ，是一家主要从事定息债务工具套利活动的对冲基金。该基金创立于1994年，主要活跃于国际债券和外汇市场，利用私人客户的巨额投资和金融机构的大量贷款，专门从事金融市场炒作，与量子基金、老虎基金、欧米伽基金一起称为国际四大“对冲基金”。 LTCM掌门人梅里韦瑟（John Meriwether），这位被誉为能“点石成金”的华尔街债券套利之父，聚集了一批华尔街上证券交易的精英入伙：1997年诺贝尔经济学奖获得者默顿（Robert Merton）和舒尔茨（Myron Scholes），前财政部副部长及联储副主席莫里斯（David Mullins），前所罗门兄弟债券交易部主管罗森菲尔