4建设项目经济评价指标.ppt

? 4.1.2 常用的项目经济评价指标 项目经济 评价指标 时间性 指标 价值性 指标 效率性 指标 静态 投资 回收期 动态 投资 回收期 净现值 （费用 现值） 净年值 （费用 年值） 净现值 指数 内部 收益率 4.1 建设项目经济评价指标概述 ? 投资回收期 是一个重要的时间性指标，它是指 用项目每年的净收益回收其全部投资所需要的时间， 通常以年表示。 ? 根据是否考虑资金时间价值，投资回收期分为 静态 投资回收期和 动态 投资回收期。 ? 投资回收期是反应项目投资回收速度的重要指 标，另一个时间性指标是借款偿还期。 4.2 时间性评价指标 ? 4.2.1 静态投资回收期（ P t ） ① 经济含义： P t —— ② 表达式： 不考虑资金的时间价值，以项 目每年的净收益回收项目全部 投资所需的时间（年） 。 CI —— 现金流入量 ; CO —— 现金流出量 (CI-CO) t —— 第 t 年的净现 金流量 0 ) CO CI ( t P 0 t t ? ? ? ? 4.2 时间性评价指标 ③ 评价标准：当 P t ≤ T 0 （国家或部门行业的基准投 资回收期）时，可以接受，否则予以否定。而且 P t 越小越好，表示在最短时间内回收投资。 投资回收期可以自项目 建设开始年 算起，也可 自项目 投产年 开始算起，但应予以说明。 ④ 计算方法：两种情况 达产年净收益计算（直接计算法） 计算时可按 累计净收益计算（累计计算法） 4.2 时间性评价指标 2 ）累计计算法（项目建成投产后各年的净收益均不 同）：指项目从投资开始时刻起，累计提供的年净 收益积累达到投资总额时所需的年限，列表计算。 P t = 累计净现金流量开始出现正值的年份数－ 1 上年累计净现金流量绝对值 当年净现金流量 + 4.2 时间性评价指标 ? 4.2.2 动态投资回收期（ P t ） ① 经济含义：考虑资金的时间价值，在给定的 基准收益率 (i c ) 下，用方案各年的净收益的 现值 来回收全部投资现值所需的时间。 ② 表达式： 0 ) i 1 ( ) CO CI ( P 0 t c t t t ? ? ? ? ? ③ 评价标准： P t ≤ T 0 时方案可取。 4.2 时间性评价指标 2) 非等额年收益回收投资 P t （列表计算） ——— 实际工作中 常用 P t = 累计净现金流量现值 开始出现正值的年份数 -1 上年累计净现金流量现值的绝对值 当年净现金流量现值 + 注： 若方案的回收期不长和基准收益率不大时，可 任意选静态或动态投资回收期来计算，而若静态投 资回收期较长而基准收益率较大时，则必须要计算 动态投资回收期。 ? 价值性评价指标分析法是通过比较各个项目方 案在整个寿命期内的价值来选择最优方案。 ? 4.3.1 净现值（ NPV ） ① 净现值 —— 项目整个 计算期 内 各年 的净现金流 量，按一定的折现率，折算到计算期 期初的现值代 数和 。 4.3 价值性评价指标 1 3 7 P t NPV=? 0 P 1 P 2 P 3 式中：（ CI － CO ） t —— 第 t 年的净现金流量 n —— 投资方案的寿命期 i c —— 基准收益率 ? ? ? ? ? ? n t t c t i CO CI NPV 0 1 1 ) ( ） （ ③ 评价标准： NPV0 时， P t T 0 可取 NPV=0 时， P t = T 0 可取 NPV0 时， P t T 0 不可取 NPV ? 0 方案可 取，且越大越好 ② 表达式： ④ 净现值函数 : i 越大， NPV 越小，随着 折现率的 i 增长， NPV 由 大变小，由正变负，最后 趋近于一条直线 。 IRR 是 NPV 由正变负的临界点， 称为内部收益率。 K 0 —— 方案初始