商业供给收缩,销售保持强劲海银财富房地产市场月报.ppt

海银财富 商业供给收缩,销售保持强劲 房地产市场月报(2017年8月) 海银研究部陈达 电邮:chenda(@ 内容摘要 自 海银财富 选彩银|数获期富 住宅地产 房地产投资增速迕续3个月下行,新开工整体回落,下行趋势进冖痧确立。但住宅投资和新开工較为稳定,下行幅 度缓和,并未在政策收紧的背景下出现快速下行 销眚确实在放缓,库存也唷实在去化。π月商品房销售面积和大中滅市育品房成交量为有所回落。但另一方面, 受三、四线城市销售崛起的碏动,住宅待售面积降至》014年以来新低。价格涨姱继续分化,三、四线涨幅靠前 土地市场继续保持较高热度,成交玶稳,在政府干預之下,一城市住宅土地溢价羍偏忯。融资方面,ˉ月増速整 体回落,绡僐放缓管动ˉ其灺資会″囯落,囯内貸款増速受信额度收紧彩响,也岀现小韬下行。 整体对住宅地产维持趋势向下、边际有支撑的判断 商业地产 亦公楼和商业营用房投资均有所回落,新开工连续灸増长,商服类土地威交也趋亍降温,而办公楼和商业营用房 绡售虽有放缓,但仍处于高速增长。呈现伕给收缩,而需求相对坚挺的有利市场格局 介格方面,7月一、二、三线城市同比、环比均有不同度的上涨。一线城市在租全水平和空置率方面保持領元 核心二线城市也在辶速崛起,杭州、南京、苏州等城市表现壳眼。近期关注的上海、杭州都处于价格趋勢性上 扬,而新增供给收缩的尖态。夫来商业地产投资仍需聚焦核心城市,挖掘潜力区位。 全行业:整体处于下行趋势之中,对上、下游产业链造成需求面冲击,仍是下半年经济运行的主要负面因素之一。 目录 自 海银财富 选彩银|数获期富 囗住宅地产:趋势向下,边际支撑 口商业地产:销售仍强,供给收缩 海银 开发:投资延续下行,但幅度较为缓和 自 海银财富 选彩银|数获期富 ·投資和新开工増速回落,房地产下行的趋势进一步确立。1ˉ月房地产开发授资同比增长9%,增遠连续3个月回 落,17月房地产新开工面积同比增长测%,增速较16月的10.6%明显收窄 ·仨宅地产表现相对坚挺,好于整体房地产板块。1-月住宅开发投資同比均长1門%,二季度以来,其増速下行幅度 有限;1-7月住宅新开工面积同比增长119%,高于整体房地产新开工8%的增速; 综合而言,房地产趋勢下行,住宅地产在政策調控维待严厉的情况下,其増遠将继续放緩。只是相较整伓,其內 受具支撑性 房池产投资完成穎累F比 房地产开工面积累计同比 3F3 s8858:ssb 全行业一生宅 拦未派:四,海银財畲硏究詔注:債泰发行統计包和纂溃、公可溃、全溃、票、矩融、Aεs、突问二等溃尜发饣: ‖融资:增迷回落,表内收缩,将制约投资 自 海银财富 选彩银|数获期富 17月房地产开发资金来源同比增长9.7%,低于去年全年增速152%,也低于前值112%。反唳7月融资转差 分项来看,国内贷款同比增速回落至207%,个人按褐贷款同比增速降至41%,均反映银行主动控制针对房 地产的信貸投放;自筹資会同比跌幅收窄至-19%,反在销售推动下,房企现金流状况有所改善,但7月环 比减少;定佥及预收款同沘增长α0.%,增速伴随信貸偏紧、销售放缓而下行。 房地产开发资金来源累计F比% 房地产开发资金未源累计F比% 0 一马内贷一其他资全 筹资全一利薄分资(右 拦未派:四,海银財畲硏究詔注:債泰发行統计包和纂溃、公可溃、全溃、票、矩融、Aεs、突问二等溃尜发饣: