证券公司发行应急可转债的思考.docVIP

证券公司发行应急可转债的思考 一、 什么是应急可转债 与传统可转债不同，应急可转债（Contingent Conve-rtible Bonds，以下简称CoCos）是一种在约定触发条件下自动实现由债转股的混合资本债券。当发行CoCos的金融机构的资本低于预先设定水平，CoCos可以根据合约条款吸收损失， 使得金融机构的负债减少，资本充足率随之提高，从而有助于恢复金融机构的正常经营。由于其吸收损失的能力，CoCos具有满足监管资本要求的潜质。 设计CoCos的初衷是为了在危机时期能够提供现成可用的资本，需要具有以下三个特点：一是在破产前CoCos能够自动吸收损失；二是损失吸收机