公司金融专题之一公司治理[精品].pptxVIP

公司金融专题之一：公司治理;公司金融专题前半部分内容简介;;;;;公司治理兴起的现实背景 公司治理兴起的理论背景 代理成本及其表现形式 公司治理的定义 公司治理的研究内容 公司治理的研究方法 公司治理在现代企业制度中的地位 ;（一）公司治理兴起的现实背景;;;（二）公司治理兴起的理论背景;现代企业理论对企业的基本认识之一 一系列合约的组合（A Nexus of Contracts） 委托代理链条 ;“委托代理关系”的实质：信息的非对称 信息知情者（Informed）成为代理人（Agent） 例如：经理人??悉企业的实际经营状况成为代理人 信息不知情者成为委托人（Principal） 例如：企业的投资人（股东）由于缺乏对企业经营管理实际状况的信息，于是成为委托人 ;两种不同的信息非对称情形 事前的信息非对称 投资人在雇佣经理人之前并不了解申请人的实际能力（签约前） 逆向选择（Adverse Selection） 事后的信息非对称 受雇的经理人是否为投资人的利益努力工作（签约后） 道德风险（Moral Hazard） ;“逆向选择”的危害 “旧车市场的消失”（Akerlof，1970） “保险市场的消失” 解决途径 信号传递（Signaling） 信息甄别（Signal Screening）;“道德风险”的危害 偷懒（Shirk） 可观察但不可证实 投资人无法区分经营业绩的下降是由于