第14-16章衍生市场(金融市场学-武汉大学).pptxVIP

第五编 衍生市场 ;一、衍生市场的产生 ;二、衍生证券的特点和功能;三、衍生证券在中国的实践;四、衍生证券与金融工程 ;第14章 金融远期和期货市场;第一节 远期概述 ;远期合约的优缺点;金融远期合约的种类;远期利率协议;远期利率协议;远期利率协议;远期利率协议;远期利率协议;远期利率协议;远期利率协议的功能 ;（二）远期外汇合约 ;远期汇率;远期汇率;远期外汇综合协议;远期外汇综合协议;远期外汇综合协议的交易流程和结算;汇率协议;远期外汇协议;（三）远期股票合约;?第二节 无收益资产远期合约的定价; ;为给无收益资产的远期定价，构建如下两种组合： 组合A：一份远期合约多头加上一笔数额为Ke-r（T－t）的现金； 组合B：一单位标的资产。 在组合A中，Ke-r（T－t）的现金以无风险利率投资，投资期为（T－t）。到T时刻，其金额将达到K。这是因为： Ke-r（T－t）er（T－t）=K 在远期合约到期时，这笔现金刚好可用来交割换来一单位标的资产。这样，在T时刻，两种组合都等于一单位标的资产。由此我们可以断定，这两种组合在t时刻的价值相等。即： f+ Ke-r（T－t）=S f=S－Ke-r（T－t） （12.1） （12.1）表明，