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（企业管理套表）解读公 司财物报表 2 、毛利率:就是销售毛利润除销售收入。要跟踪毛利率的变化，要看 历史上的情况，毛利率过高的现象不会持续（垄断行业例外），过低 的现象也不会持续。所以，如果一个企业在毛利率很低的情况下有稳 定的业绩，一旦价格上涨，利润的增加会非常明显。反过来，如果毛 利率过高，企业业绩已经稳定，毛利率平稳的行业将受到投资者的追 捧 3 、三费操纵：所谓三费，即销售费用、管理费用和财务费用（三费 也可称为期间费用），从理论上来说，销售费用很难操纵，而管理费 用可操纵的猫腻最多，管理费用中最可以操纵的就是“计提”。譬如 有的公司计提绿化费、福利费，有的公司计提坏账损失，有的公司计 提资产减值准备，这一切，都会列入管理费用。所以，其中猫腻很多 而这些计提，多数不影响交税。这些都是上市公司弄虚作假、隐瞒利 润的手段。另外，从已公布年报的公司来看，譬如地产公司的计提， 钢铁公司的计提等。当然，如果反过来，也可以成为故意增加利润的 手段。比方说，钢铁公司的资产减值，计提坏账了。但如果某段时间 后这块资产突然值钱，公司冲回这笔计提费用，那当期利润也会大幅 度增加。另外，折旧也是操纵利润的手法。总之，三项费用变化无穷， 一家好企业，一般会保持三项费用的相对稳定。正常的企业，三项费 用与销售收入成正比