旅游业上市公司分析.pptxVIP

;一、公司介绍 二、业绩分析 三、业绩预测;一、公司简介 二、经营范围 三、公司经营宗旨和发展策略 四、公司业务 ;公司简介 ; 锦江国际(集团)有限公司(“锦江国际”)是锦江酒店集团的控股股东。 于2007 年12 月31 日,本公司总股本为人民币603,240,740 元。本公司的股本结构。本公司于2006 年1 月23 日进行股权分置改革,由全体非流通股股东向股权分置改革方案所约定的股权登记日(2006 年1 月19 日) 登记在册的流通A 股股东每10 股支付 3.1 股对价股份。于2007 年12 月31 日,根据约定的限售条件,由原非流通??股东所持有的259,313,724 股有限售条件的股份暂未实现流通。经本公司股东大会及董事会批准,本年度本公司与锦江酒店集团按原出资比例对上海锦江国际旅馆投资有限公司(“旅馆投资公司”,本公司投资20%的联营企业)增加投资。本公司以拥有的部分经济型酒店整体资产、股权及部分现金对旅馆投资公司增加投资。;经营范围;公司经营宗旨和发展战略;公司业务; 投资业务 星级酒店投资;四星级 ;二星级 ;酒店管理--全资子公司;锦江餐饮--全资子公司 锦江国际餐饮投资管理有限公司; ;锦江培训;培训课程;一、基本情况 二、业绩分析 三、总结 四、投资评价及建议 ;基本情况 公司主要经营酒店投资营运、星级酒店管理和连锁餐饮投资三方面。从经营上看，上半年大部分旅游类公司均不同程度的受到了突发性事件影响，而公司仍实现了平稳的增长，反映了公司出色的管理能力。值得关注的是，从中长期来看，上海世博会的举行以及上海迪斯尼的建成将带来大量的游客，这也将极大的刺激酒店和餐饮消费，在此方面公司经营着各星级酒店以及经济型酒店等以及大量的连锁餐饮，将毫无疑问成为旅游公司的最大受益者，中长期具有较大的发展潜力，短期来看，中秋和国庆长假旅游高峰期的到来将有效的带动公司的业务。; 总结公司上半年的表现可谓主营业务稳中微降，自营业务乏善可陈，投资收益带来惊喜。 主业平稳全仗酒店管理品质护佑：因为公司酒店营运业务主要在上海地区，而上海地区上半年除了受到旅游业一些事件的牵累之外，经营环境也越来越难，这主要是受到世博会影响上海地区的星级酒店供给出现了较大的增长，供需环境的恶化使得星级酒店经营难度增强，但在公司优秀管理品质的护佑之下，经营指标略有下滑但仍保持良好的态势；而酒店管理业务的进展较为迅速，公司借助自身酒店品牌的竞争优势而逐渐发展成为未来主要的侧重模式，这一模式不仅利用自身多年积淀的软资源，更可以突破酒店营运缓慢的瓶颈和环境可能恶化的风险，有望成为公司未来增长的重要基石。我们看到营业收入出现微幅下滑，这主要因为两期的核算口径不一造成，因为去年公司用部分资产对旅馆投资公司进行了股权增资而不再进入主业核算，扣除此项扰动公司的主营还是出现了小幅增长。;业绩分析 主营收入同比下滑原因：收入占比65％的酒店营运业务，收入同比下滑5.68％。这主要是合并范围缩小导致。去年7月，公司向集团出售了5家低星级酒店，导致本期酒店业务的范围同比减少。扣除该因素，酒店营运收入同比下滑0.9％;主要由于受到上半年上海级酒店市场形势影响，房价和出租率双降。入住率大幅下滑导致酒店投资业务盈利下降。公司旗下四家在沪高星级酒店（不包括处在开业培育期的武汉锦江酒店）的3季度平均入住率61.6%，同比下降15.2个百分点，平均房价946元，同比下降1.4%；前3季度平均入住率69.0%，同比下降7.7个百分点，平均房价1,015元，同比下降0.6%。公司旗下六家在沪低星级酒店3季度平均入住率55.3%，同比下降18.1个百分点，平均房价306元，同比增长1.7%；前3季度平均出租率56.3%，同比下降13.2个百分点，平均房价305元，同比增长1.6%。总体而言，平均房价延续07年1季度开始的趋势缓慢下滑，而入住率在经历2007年的反弹之后再次显著下降，已经低于2006年的低点；造成这种局面的原因是今年酒店需求的大幅走弱让上海市高星级酒店市场供过于求的情况更加恶化。根据我们对行业总体趋势的判断，我们预期2009年需求将继续走弱，房价和入住率可能继续下滑。; 三块自营业务：餐饮、酒店营运和酒店管理均乏善可陈，扣除武汉锦庐餐厅并表的影响，公司自营餐饮品牌收入增幅不及CPI涨幅，新亚、吉野等仍未实现扭亏；酒店管理保持平稳，收入、利润基本无增长；去年下半年开业的武汉锦江酒店上半年仍巨亏3800余万，培育期长于行业平均。; 投资收益