国盛证券--电气设备行业：漳州核电获批,特斯拉交付量创季度新高.pdf

证券研究报告 | 行业周报 2019 年 07 月 28 日 电气设备 漳州核电获批，特斯拉交付量创季度新高 核心推荐组合：天顺风能、亿纬锂能、隆基股份、中环股份、恩捷股份、中国核建、 增持 （维持 ） 宏发股份、国电南瑞 新能源发电： 风电：2019 年上半年风电并网高速增长，风电板块业绩全年确定性强。本周国家 行业走势 能源局公布 2019 年上半年风电并网运营数据，上半年风电新增并网 9.09GW ，同比 增加 14.5%。由于一季度风速较小，上半年风电平均利用小时数为 1133 小时，同 比下滑 10 小时。今年风电板块在抢装的驱动下业绩确定性较强。零部件厂商订单较 电气设备 沪深300 为饱满，且加速释放助力全年业绩高速增长。展望下半年，风机整机厂商有望释放 32% 完成低价订单，迎来毛利率拐点。同时在风机大型化和智能化的趋势下，龙头企业 16% 或将凭借其雄厚的研发优势继续扩大领先地位。建议关注，风电板块天顺风能、中 材科技、金雷股份、日月股份和金风科技。 0% 核电：沉寂四年之久，核电项目正式获批，漳州核电正式启动；华龙一号重启有望 促进核电项目审批进入密集阶段，设备商订单将有序释放，且可持续性强。2019 年 -16% 7 月 26 日，中国核电发布公告表示：“截止6 月底，中国核能电力股份有限公司旗 -32% 下福建漳州核电项目已获得核准。目前，工程现场“四通一平”等准备工作已完成， 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 施工前的准备工作正在有序推进，正在等待国家核安全局颁发建造许可证。”。漳 州核电的落地代表着核电项目的重启。从历史来看，由于技术路线不确定，导致合 同执行期被拉长，业绩释放较慢。在我国二代加核电技术-CPR1000 技术路线确定之 后，我国核电项目审批进入密集阶段。今年华龙一号正式重启，核电项目审批有望 作者 进入常态化，有望带动产业链设备厂商订单释放，让产业链迎来复苏 。推荐方面： 分析师 王磊 建议关注 A 股核电核心运营标的中国核电，核电建设商中国核建、核电主设备生产 执业证书编号：S0680518030001 商东方电气、上海电气；爆破阀龙头中核科技、核级阀门龙头江苏神通、蒸汽发生 器 U 性管供应商久立特材 、CAP1400 泵壳和爆破阀阀体制造商应流股份 ，核电电缆 邮箱：wanglei1@ 供应商尚纬股份，核电控制棒供应商浙富控股；和A 股唯一核电运营标的中国核电。 分析师 孟兴亚 新能源汽车：特斯拉产量及交付量创季度新高，产能扩张稳步推进。特斯拉 2019Q2 执业证书编号：S0680518030005 生产及交付量分别为 87048 、95356 辆，均创历史新高，其中交付量的提升主要来 邮箱：mengxingya@ 自Model 3 的贡献，达到 77634 辆。Q2 汽车业务实现营收 53.76 亿美元，同环比 研究助理 吴星煜 分别增长 60%和44%，受联邦补贴退坡及 Model 3 交付量提升影响，单车毛利率从 邮箱：wuxingyu@ 20.2%下降至 18.9%。经营性亏损