经营者期权期股制度1.pdf

经营者期权期股制度 一、期权期股的有关概念 期权是一种可在一定日期，按买卖双方所约定的价格，取得买进和卖出一定数量的某种 金融资产或产品的权利。股票期权就是指按事先约定的日期、约定的价格、以约定的条 件完成股票购买的权利。在国外，股票期权主要是企业所有者向企业经营者出售股份的 行为，用以激励其提高企业资产经营效益和资产质量的积极性。股票期权主要适应于上 市公司。期权只是权利而不是义务，经营者有权决定买与不买。 期股，就是经商定按既定价格购买一定量的股份，先行取得所购股份的分红权等部分权 益，然后再分期支付购股款项。购股款一般以分红所得分期支付，在既定的时间支付完 购股款后，取得完全所有权。如本期分红所得不足以支本期购股款项，则购股者以其它 资产充抵。期股主要用以企业中高层经营人员，以更好激励经营者提高资产经营利润。 适用效益较好的非上市公司和有限责任公。 二、期权期股制度基本情况简介 （1）国内情况 近年来，我国开始借鉴国外的做法，试行经营者期权期股制（由于“期权”与“期股” 的概念有类似之处，下文“期权”指“期权期股”）。 1、在我国，期权分为两种类型，一种是在股份公司或在限责任公司中，经营者在一定期 限内，经董事会批准购得或获奖所得适当比例的企业股份的一种奖励形式；在独资公司 中，是指借用期权形式对经营者获得年薪以外的特别奖励实行延期兑现的一种激励方式。 2、期权获得的主要途径两方面，一是经营者可在一定的期限内用现金以约定价格购买的 股份，经营者以赊账、贴息或低息贷款方式购买的股份，经营者岗位股份，以及经营者 获得特别奖励的股份，二是经营者获得年薪以的一定比例的特别奖励，但必须实行延期 兑现，任期内每年只兑现一部分。 对以赊账、贴息或低息贷款方式购买的股份，经营者必须在一定期限内用经红利或现金 补入。经营者期权每年所红利，首先应用于归还购买期权的赊账、贴息或低息贷款部分。 剩余部分除了用现金兑现一部分给经营者外，其中一部分应按契约规定存放在企业里， 在企业里，在企业增资扩股时转为经营者在企业中的股份。 3、期权的考核。（1）国有资产控股企业经营者在该企业任期届满，其业绩指标经考核认 定达到双方契约规定的水平，若不再续聘，按契约规定其拥有的期权股份可按当时经评 估后的每股净资产兑现，也可保留适当比例的股份在企业中，按年度正常分红。经营者 经营该企业任期未满而主动要求离开时，其拥有的期权股分变现要按契约规定作必须的 扣减；（2）国有企业经营者既定期内未能达到契约规定的经营业绩指标水平，应按照权 责对等的原则，不能兑现特别奖励，并应扣除一定数额的个人风除抵押金。对通过弄虚 作假等不正当手段谋取期权股份收益的，激励主体保留追索权，并依法追分有关单位和 人员的责任；（3）国有独欠帐公司经营者获得的特别奖励支出应在企业税后利润中列支。 国有资产控股企业经营者期权股份经工利列入企业红利分配，期变现在企业税后利润中 支出，并依法缴纳个人所得税；（4）实施期权激励时，经营者可以以一定数额的个人资 产作为抵押，抵押资产数额可根据企业经过评估的净资产规模确定。当完成或超额完成 预定指标，所获奖励不能完全以现金兑现，其中一部分可补充、抵充抵押金金或转为经 营者持有的股份。总之，为有效地实施对经营者的期权激励、确保国有资产的保值增值， /hzhzhz 必须经过严格的考核，在期经营业绩被确认达到契约规定的指标后，各项奖励才能兑现。 4、目前国内已有不少上市公司在试行期权制度，如彩虹股份、东阿阿胶、广洲控股、华 神集团、伊利股份、中大股份等。 （二）国外情况 在美国，股票期权、股票升值权、限制股票和延期股票发行，是美国公司通常采用的以 股权为基础的激励方案。在众多的管一层激励方案中，股票期权是一种非常有效的常规 手段。美国最受赞誉的通用电气公司总裁杰克·韦尔奇1998 年总收入高达2.7 亿美元, 其中股票期权所获得的收益占96%以上.近20 年来,赠送股票期权的做法在很大程度上改 变了美国企业总经理(CEO)的报酬形式.目并,美国90%的总经理都持有股票期权,1980─ ─1994 年间，年平均股票期权赠送额由15.5 万美元增加到120 亿美元,增幅为8 倍.对多 数