黄金期货基本面分析.docx

共享知识分享快乐 共享知识分享快乐 页眉内容 页眉内容 （一）黄金期货基本面分析: 黄金供求关系 2014年在供应面中，大部分矿企的成本在目前黄金价格上方，而进入明年，一些黄金矿 企的CEO们则表示，未来几年供应将紧缩，并且会推动金价上涨。 在需求面，卢布暴跌的俄 罗斯并没有如预料的一样出售黄金储备，而是连续 8个月增持。印度12月的需求则因为前 几个月的大量进口而略显平淡。总体上，黄金的需求还是由多种力量推动的，包括投资需求、 文化的认同以及收入水平的提升等。尤其是实物需求的中印两大经济体市场需求依然强劲， 受文化的驱动以及收入上升的影响，预计明年中国和印度对黄金的需求将继续维持增长， 2014年两大经济体的黄金需求量都达 850吨以上，为金价提供一定的支撑。 美元走势 由于主要经济体的经济增速放缓以及复苏乏力， 加上美联储近期释放出可能明年加息的 强烈信号，美元反而取代黄金成年底市场避险需求的最大受益者。 由于美元利率和金价的相 关性，美元的加息无疑会对金价产生重要影响， 美元指数走强将从两个方面抑制金价， 一方 面美元作为黄金的计价货币，美元升值就意味着金价的下跌； 另一方面，美元指数上涨意味 着市场对于美元的认可，会替代黄金的部分避险需求，导致黄金的投资需求下降。 从长期趋势看，在强势美元的背景下， 黄金很难会有之前的牛市状态。 目前美元正处于 牛市阶段中，美元的强势肯定会限制任何一轮金价反弹的高度。美联储的加息可能是 2015 年金市的最大利空因素，但投资者也需关注近年投资市场越来越表现出的 “卖预期、买事实” 状况，即在看空的市场，预期因素往往持续抑制市场的表现， 但在预期实现时市场却较为平 静。 3、石油供求关系 石油价格与黄金价格间接相互影响。通过对世界原油价格走势与黄金价格走势进行比较可以发现，世界黄金价格与原油期货价格的涨跌存在正相关关系的时间较多。 近6个月来 油价的接连暴跌已经令大宗商品满面疮痍，黄金当然也不例外。尽管油价下跌会伤及美股， 对金价起到些许支撑。可整体而言仍对黄金利空。 4、央行活动 各国央行的买卖黄金的动向也成为影响金价的主要因素。近年来欧洲各国预算赤字 居高不下，出售黄金储备以补充国库也成为选择的途径之一。在欧洲央行出售黄金 储备的同时，亚洲及中东的央行却在吸筹黄金以调整外汇储备结构，减少美元资产 的持有比例。这些央行的购买行为也是支持金价上涨的原因之一。 近期市场有传言称，中国人民银行为了支持经济发展，可能放宽存款准备金要求。 （二）技术面分析 上海黄金期货走势图 上海黄金期货近期走势分析： 12.25上海黄金期货小幅反弹，收小阳线。技术上，价格收于 60日均线，KDJ指标钝 化，MACD旨标死叉，成交量和持仓量都有所减少。主力合约沪金 1506收239.50元/克，涨 幅0.71%，成交量减少6316手，持仓量减少 450手。12.24日线收一根阴线；均线系统空头 排列，短期走势震荡看空。指标方面， MACD指标绿柱体动能柱放大， DIF曲线向下运行。 12.22日线收一根大阴线；金价均线系统重回空头排列，短期走势震荡看空。指标方面，MACD 指标红柱体动能柱变成绿柱体动能柱， DIF曲线与DEA曲线形成死叉，趋势整体看空。沪 金金价12.21日线收一根带长下影线十字星线 ； 12.8上海黄金期货震荡下跌，收上下影线的小阴线。技术上，价格跌破 5日均线，但 收于10日、20日均线之上，60日均线之下;KDJ指标金叉，MACD!标金叉，成交量和持仓 量都有所增加。主力合约沪金 1506收238.15元/克，跌幅1.18%，成交量增加38962手， 持仓量增加2318手。12.4上海黄金期货反弹回落，收上影线的小阳线。技术上，价格站上 5日、10日、20日均线，收于60日均线之下;KDJ指标金叉，MAC指标金叉，成交量和持 仓量都有所减少。主力合约沪金1506收240.65元/克，涨幅0.56%,成交量减少64114手， 持仓量减少4134手。12.3上海黄金期货震荡整固，收小阳线。技术上，价格站上 5日、10 日、20日均线，收于60日均线之下;KDJ指标金叉，MACD旨标金叉，成交量和持仓量都有 所减少。主力合约沪金 1506收239.50元/克，涨幅0.52%，成交量减少21.6万手，持仓量 减少16772手。 近期沪金的走势大体成下跌趋势，短期震荡，偶尔反弹略有上涨。 总结：基本面上面临多项利空，利多仅有不确定的地缘性政治风险， 技术面也呈现看空趋势， 因此未来金价走势易跌难涨，此轮反弹空间有限，未来价格或振荡走低。 2014.11.14沪白银 2014.11.14沪白银1506买进50手 价格：3240 交易记录及盈亏情况: 开仓时间 平仓时间 品种名称 手数 开仓方向