IT高薪技术类企业估值方法.docxVIP

IT企业的价值评估方法 一、 IT企业的特征 IT产业是知识密集型和人才密集型产业。不断地产品研发与创新以及相应的 巨额投入时IT企业的一大特点。鉴于这类企业具有高度的创新性、不确定性和 管理的灵活性，理论上利用实物期权法进行定价可以更符合这些项目的特点。 由于新成立的IT企业很可能还没有盈利，现金流入量为0,所以对新成立的 IT企业，采用实物期权法进行价值评估。对处于发展稳定期的 IT企业，采用传 统的企业价值评估方法和实物期权法相结合进行价值评估。 二、 IT企业的评估特性 刚设立的处于研发阶段的新兴高新技术企业，在这个阶段，现实获利能力为 零，其企业价值主要靠潜在的获利机会；对于那些处于稳定期的 IT企业来说， 其价值评估跟传统企业的价值评估存在很大的共性， 其已经形成了巨大的现实获 利能力，但是若只采用传统的价值评估方法对处于稳定期的 IT企业价值进行评 估，可能会使其评估价值低于其内在价值。因此，对 IT类高新技术企业来说， 不管处于什么阶段，行业特征决定其企业价值与一般企业不同，导致 IT类高新 企业价值评估具有与众不同的特征。 一部分企业在成立初期以及发展几年后仍没有盈利或盈利很少， 而如果缺乏盈 利数据的话，则无法计算盈利增长率，而且盈利是负数的话，根据以前年度的数 据计算出来的盈利增长率也是没有任何意义的； 对我国高新技术企业价值进行评估，目前缺乏可比公司。一方面