汽车融资租赁资产证券化研究——以远大2019年第二期资产支持专项计划为例.pdf

目 录 1 1 第 章 绪论 1.1 研究背景和研究意义1 1.1.1 研究背景1 1.1.2 研究意义2 1.2 国内外文献综述3 1.2.1 汽车融资租赁研究3 1.2.2 资产证券化研究4 1.2.3 文献评述6 1.3 研究内容与方法6 1.3.1 研究内容6 1.3.2 研究方法7 1.4 本文的创新与不足7 1.4.1 论文的创新点7 1.4.2 论文的不足8 第2 章 融资租赁资产证券化一般概述9 2.1 资产证券化一般概述9 2.1.1 资产证券化定义9 2.1.2 我国资产证券化种类9 2.1.3 资产证券化运作原理10 2.2 融资租赁资产证券化相关概述 11 2.2.1 融资租赁资产证券化发展现状 11 2.2.2 汽车融资租赁资产证券化的驱动因素13 2.3.3 汽车融资租赁资产证券化融资的意义14 第3章 案例介绍16 3.1 专项计划发行的背景16 3.1.1 国家政策的大力支持16 3.1.2 汽车融资租赁企业急需新的融资工具16 3.2 原始权益人介绍17 3.3 资产证券化产品介绍19 3.3.1 项目交易结构分析19 3.3.2 基础资产池情况20 I 3.3.3 资产证券化产品设计22 第4 章 案例分析24 4.1 远大租赁资产证券化动因分析24 4.1.1 外部融资需求24 4.1.2 外部市场需求25 4.2 基础资产池分析26 4.2.1 租赁物的市场价值及变现能力26 4.2.2 租赁物的评估价值27 4.3 信用增级方式分析27 4.3.1 内部增信28 4.3.2 外部增信29 4.4 专项计划现金流分析29 4.4.1 专项计划未来现金流预测29 4.4.2 专项计划现金流稳定性分析32 4.5 专项计划风险分析36 4.5.1 现金流预测风险36 4.5.2 承租人违约风险37 4.5.3 利率风险38 4.5.4 租赁资产集中度风险38 4.5.5 提前退租风险39 4.5.6 资产混同风险40 4.6 与其他同类产品对比分析40 第5章 结论与建议42 5.1 案例可取之处42 5.1.1 信用增级方式丰富42 5.1.2 基础资产池资金稳定42 5.2 案例可改进之处42 5.2.1 产品流动性不足42 5.2.2 基础资产集中度过高43 5.2.3 “ ”43 基础资产未实现 真实出售 5.2.4 券商设立的SPV 不具备法律主体地位44 5.3 建议44 5.3