我国民营上市公司债券违约分析——以天翔环境为例.pdfVIP

目 录 1 绪论1 1.1 研究背景及研究意义1 1.1.1 研究背景1 1.1.2 研究意义2 1.2 相关理论与文献综述2 1.2.1 信用风险理论及度量方法2 1.2.2 文献综述6 1.3 研究内容与方法9 1.3.1 研究内容9 1.3.2 研究方法10 1.4 研究创新与不足11 1.4.1 研究创新11 1.4.2 不足之处11 2 天翔环境债券违约案例概况12 2.1 我国民营上市公司债券违约分析12 2.1.1 民营上市公司债券违约基本状况12 2.1.2 民营上市公司债券违约特征分析16 2.2 天翔环境基本介绍17 2.2.1 天翔环境基本情况17 2.2.2 天翔环境股权结构20 2.3 天翔环境公司债券违约过程21 2.3.1 违约债券基本信息21 2.3.2 “16天翔01”违约过程22 2.3.3 后续处置措施25 3 天翔环境债券违约案例分析27 3.1 违约成因分析27 3.1.1 外部因素分析27 3.1.2 内部因素分析29 I 3.2 基于Z-score 模型的信用风险预警分析32 3.2.1 数据来源与参数修正33 3.2.2 基于Z-score 模型的信用风险预警分析33 3.3 基于KMV 模型的信用风险预警分析35 3.3.1 基本原理和假设36 3.3.2 计算步骤36 3.3.3 数据来源和参数修正38 3.3.4 基于KMV 模型的信用风险预警分析 40 3.3.5 实证结果与比较分析43 4 天翔环境债券违约的启示与建议47 4.1 对债券市场监管的启示与建议47 4.1.1 缓解民营上市公司融资困境47 4.1.2 完善信息披露制度和投资者保护制度47 4.2 对公司的启示与建议48 4.2.1 合理制定企业发展战略 48 4.2.2 拓宽企业融资渠道49 4.2.3 优化企业的治理结构49 4.3 对投资者的启示与建议50 4.3.1 树立正确的风险意识50 4.3.2 关注发行人融资结构51 参考文献52 致谢56 II Contens 1 Introduction 1 1.1 Research background and significance 1 1.1.1 Research background 1 1.1.2 Research significance 2 1.2 Relevant theories and literature review2 1.2.1 Credit risk theory and measurement method2 1.2.2 Literature review6 1.3 Research contents and methods9 1.3.1 Research content 9 1.3.2 Research methods 10 1.4 Research innovation and shortage 11 1.4.1 Research innovation 11 1.4.2 Research shortage 11 2 Overview of Techcent Environment bond default cases 12 2.1 Analysis on bond default of private listed companies in China 12 2.1.1 Basic situation of bond default of private listed companies 12 2.1.2 Analysis of bond default charac