第八章企业并购与战略联盟.pptxVIP

第十章 企业并购与战略联盟;第一节 企业并购;一、企业并购及分类 ;兼并与收购的异同;区别 1）兼并中，被兼并对象作为法人实体不复存在；在收购中，被收购企业仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让； 2）兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权债务的一同转换；在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险； 3）兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞或半停滞之时，兼并后一般需要调整其生产经营、重新组合其资产；而收购一般发生在企业正常生产经营状态，产权流动比较平和。;横向并购 纵向并购 混合并购 ;1）按照并购双方所属行业的相关性划分;2）按照并购后双方法人地位的变化情况划分;3）按照并购是否取得目标公司同意划分;4）根据收购形式划分 ;股权 拍卖;二、企业并购的五次浪潮： 第一次并购浪潮：以大公司横向并购为特征的规模重组 第二次并购浪潮：以大公司为主导的产业重组 第三次并购浪潮：以跨国公司为特征的品牌重组 第四次并购浪潮：以金融机构为杠杆的机制重组 第五次并购浪潮：以“强强联合”为特征的功能重组 ;三、企业并购的动机与效应 ;1、协同经营动机 ;2、市场份额动机;3、经营战略动机;4、资本运作平台动机;5、财务协同效应;四、并购风险 企业并购战略面临着各种风险因素，既有经济风险因素也有非经