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第八章 长期投资决策分析 第八章 长期投资决策分析 教学目的与要求 教学目的与要求 通过本章的教学，使学生应熟练掌握投资回收期，净现值和内部收益率等主要的投资决 通过本章的教学，使学生应熟练掌握投资回收期，净现值和内部收益率等主要的投资决 策评价指标的计算技巧，掌握评价方案财务可行性的各项标准，并能作出投资决策，熟 策评价指标的计算技巧，掌握评价方案财务可行性的各项标准，并能作出投资决策，熟 悉长期投资决策评价指标及其分类，一般了解各种投资决策评价指标的优缺点。 悉长期投资决策评价指标及其分类，一般了解各种投资决策评价指标的优缺点。 需要重点掌握的内容 需要重点掌握的内容 、掌握静态评价指标及其计算 1、掌握静态评价指标及其计算 1 、重点掌握长期投资决策评价指标的运用 2 、重点掌握长期投资决策评价指标的运用 2 一、长期投资决策评价指标概述 一、长期投资决策评价指标概述 （一）长期投资决策评价指标的概念 （一）长期投资决策评价指标的概念 长期投资决策评价指标是指用于衡量和比较投资项目可行性优劣，以便据以进行方案决 长期投资决策评价指标是指用于衡量和比较投资项目可行性优劣，以便据以进行方案决 策的定量化标准与尺度，它是由一系列综合反映长期投资的效益和项目投入产出关系的 策的定量化标准与尺度，它是由一系列综合反映长期投资的效益和项目投入产出关系的 量化指标构成的指标体系。 量化指标构成的指标体系。 （二）长期投资决策评价指标的内容 （二）长期投资决策评价指标的内容 长期投资决策评价指标共有八项指标：投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收 长期投资决策评价指标共有八项指标：投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收 率、静态投资回收期、净现值、净现值率、获利指数和内部收益率。 率、静态投资回收期、净现值、净现值率、获利指数和内部收益率。 （三）长期投资决策评价指标的类型 （三）长期投资决策评价指标的类型 、按指标计算过程中是否考虑货币时间价值分类 1、按指标计算过程中是否考虑货币时间价值分类 1 ◆分为折现指标和非折现指标两大类。 ◆分为折现指标和非折现指标两大类。 ◆折现指标是考虑货币时间价值因素的指标，又称为动态指标。包括净现值、净现值率、 ◆折现指标是考虑货币时间价值因素的指标，又称为动态指标。包括净现值、净现值率、 获利指数、内部收益率。 获利指数、内部收益率。 ◆非折现指标是不考虑货币时间价值因素的指标，又称为静态指标，包括投资利润率、 ◆非折现指标是不考虑货币时间价值因素的指标，又称为静态指标，包括投资利润率、 年平均投资报酬率、原始投资回收率、静态投资回收期。 年平均投资报酬率、原始投资回收率、静态投资回收期。 、按指标的性质不同分类 2 、按指标的性质不同分类 2 ◆可分为一定范围内越大越好的正指标和越小越好的反指标两大类。 ◆可分为一定范围内越大越好的正指标和越小越好的反指标两大类。 ◆正指标包括投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率、净现值、净现值率、 ◆正指标包括投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率、净现值、净现值率、 获利指数和内部收益率 获利指数和内部收益率 ◆反指标包括静态投资回收期。 ◆反指标包括静态投资回收期。 、按指标本 的数量特征不同分类 3 、按指标本 的数量特征不同分类 3 ◆可分为绝对量指标和相对量指标。 ◆可分为绝对量指标和相对量指标。 ◆绝对量指标包括静态投资回收期、净现值 ◆绝对量指标包括静态投资回收期、净现值 ◆相对量指标为百分比指标，包括投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率、 ◆相对量指标为百分比指标，包括投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率、 净现值率、内部收益率。获利指数是用指数形式表现。 净现值率、内部收益率。获利指数是用指数形式表现。 、按指标在决策中所处的地位不同分类 4 、按指标在决策中所处的地位不同分类 4 ◆可分为主要指标、次要指标和辅助指标。 ◆可分为主要指标、次要指标和辅助指标。 ◆主要指标包括净现值、内部收益率 ◆主要指标包括净现值、内部收益率 ◆次要指标指静态投资回收期 ◆次要指标指静态投资回收期 1