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第八章 长期投资决策分析 第八章 长期投资决策分析 通过本章学习，应能达到以下学习目标： 通过本章学习，应能达到以下学习目标： ．长期投资决策评价指标及其类型 1．长期投资决策评价指标及其类型 1 ．长期投资决策评价指标及其计算 2 ．长期投资决策评价指标及其计算 2 ．长期投资决策评价指标的运用 3 ．长期投资决策评价指标的运用 3 一、 长期投资决策评价指标及其类型 一、 长期投资决策评价指标及其类型 长期投资决策评价指标是指用于衡量和比较投资项 目可行性优劣，以 长期投资决策评价指标是指用于衡量和比较投资项 目可行性优劣，以 便于据以进行方案决策的定量化标准与尺度，它是由一系列综合反映长期 便于据以进行方案决策的定量化标准与尺度，它是由一系列综合反映长期 投资的效益和项目投入产出关系的量化指标构成的指标体系。 投资的效益和项目投入产出关系的量化指标构成的指标体系。 进行长期投资决策，应当应用长期投资决策评价指标来衡量和比较投 进行长期投资决策，应当应用长期投资决策评价指标来衡量和比较投 资项目的可行性或优劣。 资项目的可行性或优劣。 各种指标按照不同的标准可以进行相应的分类： 各种指标按照不同的标准可以进行相应的分类： 1 1、按照在计算过程中是否考虑货币时间价值 （简言之，就是是否利用 、按照在计算过程中是否考虑货币时间价值 （简言之，就是是否利用 了利率、折现率计算终值、现值、年金终值和年金现值），评价指标可以分 了利率、折现率计算终值、现值、年金终值和年金现值），评价指标可以分 为折现评价指标和非折现评价指标。 为折现评价指标和非折现评价指标。 折现评价指标，一般称为动态指标，主要包括净现值、净现值率、获 折现评价指标，一般称为动态指标，主要包括净现值、净现值率、获 利指数和内部收益率等。 利指数和内部收益率等。 非折现指标，又称为静态指标，主要包括：投资利润率、年平均投资 非折现指标，又称为静态指标，主要包括：投资利润率、年平均投资 报酬率、原始投资回收率和静态投资回收期等。 报酬率、原始投资回收率和静态投资回收期等。 2 2、按指标的性质分类，可以分作正指标和反指标两大类，在八大指标 、按指标的性质分类，可以分作正指标和反指标两大类，在八大指标 中，除静态投资回收期属于反指标外，其余的如净现值、净现值率、内部 中，除静态投资回收期属于反指标外，其余的如净现值、净现值率、内部 收益率等均属于正指标。 收益率等均属于正指标。 3 3、按决策中所处的地位不同，指标可以分为主要指标、次要指标和辅 、按决策中所处的地位不同，指标可以分为主要指标、次要指标和辅 助指标，净现值、净现值率、内部收益率等为主要指标，静态投资回收期 助指标，净现值、净现值率、内部收益率等为主要指标，静态投资回收期 为次要指标，投资利润率、年平均投资报酬率等为辅助指标。 为次要指标，投资利润率、年平均投资报酬率等为辅助指标。 二、长期投资决策评价指标及其计算 二、长期投资决策评价指标及其计算 进行长期投资决策评价需要运用的指标，主要从折现评价指标和非折 进行长期投资决策评价需要运用的指标，主要从折现评价指标和非折 现评价指标两个方面考查。 现评价指标两个方面考查。 81  《管理会计》第八章 81  《管理会计》第八章 （一）非折现评价指标 （一）非折现评价指标 非折现评价指标不考虑货币时间价值，主要指标包括：投资利润率、 非折现评价指标不考虑货币时间价值，主要指标包括：投资利润率、 年平均投资报酬率、原始投资回收率和静态投资回收期等。主要掌握静态 年平均投资报