光大证券--衍生品周报：股指震荡调整,市场谨慎情绪有所释放.pdf

2018 年 7 月 22 日 金融工程 股指震荡调整 ，市场谨慎情绪有所释放 ——衍生品周报 金融工程周报  标的价格先抑后扬，期权布林带策略净值冲高回落。上周上证 50ETF 分析师 先大幅下跌周五实现强势反弹，周度上涨1.24%。期权布林带策略转为 看多信号，卖方布林带策略模拟账户净值上涨0.08% ，期权组合开仓布林 蒋俊阳 (执业证书编号：S0930517060002) 021 带策略模拟账户净值上涨0.85%。 jiangjunyang@  期权成交量企稳回升，市场恐慌情绪有所释放。上周期权成交量持续上 祁嫣然 (执业证书编号：S0930517110002) 升，日均成交量144.08 万张，较上上周上涨21.02%。期权隐含波动率综 021 合指数21.29 ，周内指数持续回落。PCR 指标上来看，成交量PCR 处于 qiyr@ 历史 63.38%分位水平，较上周大幅回落，反映市场情绪中性。上周上证 50ETF 震荡上涨1.24%，期权平值合约隐含波动率大幅回落。期权合约整 体波动率结构稳定，反映市场情绪中性。综合来看，期权市场情绪中性。  股指震荡调整，基差持续收窄。上周沪深300、上证50 分别上涨0.01%、 相关研报 0.68% ，中证500 下跌0.56%。三大指数周内震荡调整，股指期货合约基 《期权卖方投资策略初探——衍生品研 差整体震荡持续收窄。 究系列报告之一》2017.05  风险提示：结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。 《基于布林带择时的期权交易策略优化 ——衍生品研究系列报告之三》2017.11 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018-07-22 金融工程 1、期权组合开仓布林带策略动态跟踪 上周上证50ETF 周度上涨1.24% ，截至周五收盘价2.540 ，期权卖方布林 带策略模拟账户净值上涨0.08% ，期权组合开仓布林带策略模拟账户净值上涨 0.85%。  标的价格先抑后扬，期权布林带策略净值冲高回落。上周上证 50ETF 先大幅下跌周五实现强势反弹，周度上涨1.24%。期权布林带策略转为 看多信号，卖方布林带策略模拟账户净值上涨0.08% ，期权组合开仓布林 带策略模拟账户净值上涨0.85%。 表1：期权布林带策略信号及策略周度累计收益 日期 布林带模型信号 卖方策略收益 组合开仓策略收益 2018-7-16 0 2.72% 1.01% 2018-7-17 0 4.48% 2.29% 2018-7-18 0