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* 基金的特点 资金的来源 由中小投资者通过认购基金份额或者基金单位取得。 基金的管理 基金的投资决策由专业基金管理公司负责。 基金财产的保管 基金的资产由托管人负责保管。 基金持有人的权利 获得基金分红 * 基金结构 基金持有人 基金持有人 基金持有人 基金持有人 基金持有人 资金 基金资产 基金管理人 基金托管人 资金 证券市场 财产管理 投资决策 * 基金的优势 操作资金量大 投资规模效益 专业投资人士管理 提高投资决策的合理性 分散化投资 降低投资风险 高流动性 方便投资者及时变现 * 中国证券投资基金 1992－1997 “老”基金群体 投资方向以实业为主 做为历史遗留问题上市 1998年后陆续改造成为证券投资基金 1998－ “新”基金诞生 发行规模大增 投资以债券和股票为主 分红不多 * 中国基金表现 基金总体 封闭式基金 开放式基金 上海综合指数涨跌幅％ 可比家数 整体净值增长率％ 超过大盘家数 可比家数 平均净值增长率％ 超过大盘家数 可比家数 平均净值增长率％ 超过大盘家数 1999 5 38.24 5 5 38.24 5 19.17 2000 20 47.55 7 20 47.55 7 51.72 2001 33 -12.85 30 33 -12.85 30 -20.61 2002 51 -11.06 49 48 -11.39 46 3 -5.77 3 -17.51 2003 71 19.84 66 54 20.64 51 17 17.31 15 10.26 2004 109 -0.02 108 54 -1.30 53 55 1.24 55 -11.97 资料来源：上海证券报 * 基金分红表现 分红年度 年底前设立的基金家数 分红基金家数 封闭式基金分红家数 总分红次数 单只基金最多分红次数 最高分红收益率 最低分红收益率 平均分红收益率 2004 142 61 4 119 6 14.53% 1% 5.97% 2003 110 49 7 68 4 13.22% 0.80% 3.64% 2002 71 8 5 9 2 3.99% 1.20% 2.32% 2001 52 21 21 21 1 15.91% 0.10% 4.15% 2000 41 32 32 33 2 36.82% 0.60% 21.46% 1999 23 15 15 15 1 38.31% 1.60% 16.32% 1998 5 5 5 5 1 4.90% 2.10% 2.28% 资料来源：上海证券报 * 基金发行及运营期间的折价 注：上图衡量基金从发行至运营140周内的折价比率平均值。 * 第二节 基金的当事人 基金持有人 基金持有人 基金持有人 基金资产 基金销售机构 会计师、律师 过户代理机构 基金管理人 基金托管人 * 基金持有人 定义 指持有基金份额或者基金单位的自然人和法人。 权利 分享基金收益 参与基金剩余财产分配 赎回或者转让其持有的基金份额 在基金持有人大会上表决 * 基金管理人 定义 负责基金的具体投资操作和日常管理的机构 职责 负责基金的发售、申购和赎回 运用基金资产进行投资 向基金持有人分配基金收益 负责基金的信息披露 代表基金处理与第三人的法律纠纷 * 示例：博时基金管理公司 * 竞价交易的方式 集合竞价 选择成交量最大的价位 高于成交价的买进申报与低于成交价的卖出申报都全额成交 与成交价相同的买方或者卖方至少有一方全部成交 连续竞价交易 买价≥上一成交价≥卖价 新成交价=上一成交价 上一成交价≥买价≥卖价 新成交价=买价 买价≥卖价≥上一成交价 新成交价＝卖价 * 8.10 卖价三 买价二 8.00 集合竞价交易的成交 数量 100手 数量 150手 数量 50手 数量 200手 数量 350手 数量 100手 数量 200手 数量 300手 数量 200手 数量 150手 成交价 8.00元 买价一 8.10 买价三 7.90 买价四 7.80 买价五 7.70 8.30 卖价五 8.20 卖价四 8.00 卖价二 7.90 卖价一 * 成交价 8.00 成交价 8.05 成交价 7.95 连续竞价交易的成交 数量 100手 数量 150手 数量 50手 数量 200手 数量 350手 数量 100手 数量 200手 数量 300手 数量 100手 数量 150手 上一成交价 8.00元 数量 100手 数量 100手 买价二 7.90 买价一 7.95 买价三 7.85 买价四 7.80 买价五 7.75 新买单 8.10 8.10 卖价三 8.30 卖价五 8.20 卖价四 8.07 卖价二 8.05 卖价一 7.93 新卖单 数量 100手