川财证券--2018年8月20日至8月24日周报(第20期)成长板块景气跟踪之电子篇.pdf

成长板块景气跟踪之电子篇 ——2018 年8 月20 日至8 月24 日周报（第20 期） 核心观点 证券研究报告 ❖ 贸易事件刺激国产芯片的发展，中国半导体销售增速上行。中国已成为全 所属部门 ।宏观策略部 球半导体最大的市场，在强大的需求和有力的政策推动下，芯片行业正迎来第 报告类别 ।行业配置周报 三次产业转移。半导体销售量方面，中国的半导体销售份额约占全球总额的 报告时间 ।2018/8/26 1/3。2018 年6 月，全球半导体的销售收入393.1 亿美元，同比上涨 20.5%， 行业景气度维持。受中美贸易战和中兴事件的刺激催化，中国半导体的销售增 速从2 月份16.4%的相对低点增长至6 月份的30.7%。 ❖ 旺季临近，面板价格企稳回升。自2017 年下半年以来，大尺寸及中小尺寸 分析师 面板价格呈现不同程度下跌，其中液晶电视面板的下跌幅度尤为显著。而2018 邓利军 年7 月及8 月的数据显示，各种尺寸的面板价格开始止跌回稳，大尺寸液晶电 证书编号： S1100115110002 视的面板价格甚至还有小幅反弹。液晶电视面板价格走高，主要是因为面板长 021 denglijun@ 期下跌导致电视价格走跌后，液晶电视的市场需求已呈现回升，提振面板需求 趋增，加上年末旺季效应，电视厂商开始增加面板采购。 ❖ 智能手机市场存量化，计算机整机产量增速回升。经过2014 年之前的高速 联系人 发展，智能手机出货量增速自2014 年起开始大幅下滑，2017 年下半年首次出 卓越 现了同比负增长，市场风格由增量转为存量。截至 2018 年 7 月，中国智能手 证书编号：S1100118060012 机出货量累计同比-17.6%，全球智能手机出货量当月同比-1.8%。在竞争格局 021 zhuoyue@ 方面，主要手机制造商的出货量占比小幅提升，行业份额进一步向龙头集中。 计算机整机产量增速显著回升，2018 年7 月同比增长7.3%，较2016 年2 月的 相对低点提高23.5%。 ❖ 基金重仓持股占比小幅回落。电子板块 2018 年二季度电子板块基金重仓 持股占比8.15%，环比下降1.72%，为基金重仓持股占比排名第四的板块，仅 川财研究所 次于医药、食品饮料和家电，超配比率3.64%。电子板块基金重仓持股占比自 北京 西城区平安里西大街28 号中 2014 年四季度以来逐渐震荡攀升，历史高点为2017 年三季度的 12.44%，随 海国际中心15 楼，100034 后三个季度出现小幅回落。 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大厦 ❖ 电子板块业绩增速小幅回升。根据上市公司已披露的 2018 年一季报和 11 楼，200120 2018 年中报，电子板块共119 家公司已经完成中报披露，披露率达52.19%。 深圳 福田区福华一路6 号免税商 务大厦21 层，518000 2018 年Q2 电子板块可比公司累计营业收入4536.10 亿元，同比增长19.63%，