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财政部再提管控隐性债务风险 ——宏观日报 ❖ 川财观点 证券研究报告 今日，财政部部长刘昆在《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》中指 所属部门 ।宏观策略部 出，接下来将从五个方面对地方政府债务强化管理，其中关于地方政府隐性 报告类别 ।宏观日报 债务风险，则是再次明确提出“坚决遏制隐性债务增量”、“妥善化解隐性债 报告时间 ।2018/8/28 务存量”。地方政府债务可以进行显性债务和隐性债务的区分。当前，我国的 地方政府债务率（2015-2017 年分别为89.20%、80.50%和76.50%）和政府债 务负债率（2015-2017 年分别为38.90%、36.70%和36.20%）均在警戒线（100%、 60%）以下，表明地方政府显性债务风险总体可控。不过，虽然国务院43 号 分析师 文和新预算法明确规定地方政府只能通过发行债券的方式举借债务，但是各 类违规举债的乱象仍然层出不穷，新的隐性债务规模趋于庞大，隐性债务风 冯钦远 证书编号：S1100513040002 险难以估计，目前主要是通过各省（市、区）的摸底排查和立法立规来从根本 021 上坚决遏制增量。当前地方债管理的主要问题已经转变为如何防范和化解隐 fengqinyuan@ 性债务风险。随着地方政府债务监管的不断加强，基建投资的资金来源或有 所受限，不过在“开前门，堵后门”的政策导向下，随着专项债券发行速度的 联系人 加快和发行品种的日趋多元化，基建投资增速有望迎来低位反转。 梁燕子 ❖ 宏观动态 证书编号：S1100117090002 财政部部长刘昆向十三届全国人大常委会第五次会议作《国务院关于今年以 021 来预算执行情况的报告》。报告分别从着力支持打好三大攻坚战、深化供给侧 liangyanzi@ 结构性改革、统筹推动城乡区域协调发展、切实保障和改善民生、深化财税体 制改革这五个方面回顾了落实十三届全国人大一次会议预算决议的情况，并 指出下一步积极财政政策要更加积极，提高政策的前瞻性、灵活性和有效性， 从而在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。（新华社） ❖ 流动性监测 8 月28 日,央行未开展公开市场操作，共有500 亿元逆回购到期，净回笼500 川财研究所 亿元；隔夜shibor 为2.43%，较前一个交易日下行1.45BP；银行间质押式回 北京 西城区平安里西大街28 号 购隔夜利率为2.40%,较前一个交易日下行5.83BP；银行间质押式回购七天利 中海国际中心15 楼， 100034 率为2.63%，较前一个交易日下行11.03BP。 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大 ❖ 大类资产表现 厦 11 楼，200120 股市方面，8 月28 日上证综指收于2