PPP-基础设施及公用事业投融资实务0.5d-课堂.pptxVIP

基础设施及公共建筑工程投资与建设实务2015年6月13日个人简介目 录PPP相关理论PPP操作要点存量PPP案例PPP项目关键成功要素BT新动态水厂电厂路桥污水、环保铁路场馆学校市政医院造地养铁最新动态PPP相关理论政策动向1994年“中国PPP引入年”：外资为主2004年“中国PPP元年”：内资引导2014年“中国PPP模式元年”：混合所有制改革机构成立政策出台[2014]43号文、 [2015]40号文、[2015]42号文管理办法中国各地下一步将掀起一番PPP的热潮（2020年前后见分晓）。政府引入PPP三大动机：当期投资、提高效率、促进改革。PPP相关理论PPP概念名词解释：Public-Private Partnership、公私合伙、 政企合作广义PPP：OM（运维）、DB、DBO、DBFO、DBOO、BT、BOT、PPP（狭义）、BOO等。应用领域：交通领域、市政公共设施领域、社会事业设施领域PPP三大特征：长期合作、利益共享、风险分担。目 录PPP操作要点背景分析组织实施项目结构融资结构税务安排风险分担机制财务测算合同结构相关参与方PPP操作要点PPP操作要点项目结构图探讨1：画项目结构图北京地铁4号线是北京轨道交通路网中的主干道之一，线路全长28.2公里，设24座车站、1个车辆段和1个停车场，运营商为北京京港地铁有限公司。4号线工程概算总投资153亿元，于2004年8月正式开工，2009年9月28日正式通车试运营。目前日均客流量达到约130万人次。工程投资建设划分为A、B两个相对独立的部分：（1）A部分包括洞体、车站等土建工程，投资额约为107亿元，约占项目总投资的70%，由政府国有独资公司——京投公司成立的全资子公司四号线公司负责投资建设；（2）B部分工程包括车辆、信号等设备资产, 投资额为46亿元，约占四号线项目总投资的30%，由通过市场化方法组建的PPP项目公司(特许经营公司)负责投资建设、经营和管理，实施特许经营。项目竣工验收后，特许经营公司根据《资产租赁协议》取得A部分资产的使用权，负责地铁4号线的运营管理、全部设施的维护和除洞体外的资产更新以及站内的商业经营，通过地铁票款收入及站内商业经营收入回收投资，特许经营期为自试运营开始后30年。特许经营期结束后，特许经营公司将B部分项目设施完好、无偿地移交给市政府指定部门，将A部分项目设施归还给四号线公司。PPP操作要点项目结构图PPP操作要点融资结构资本金比例40%外资资本金比例1/3国家新政：完善特许经营价格或收费机制，政府可根据协议给予必要的财政补贴，并简化规划选址、用地、项目核准等手续；政策性、开发性金融机构可给予差异化信贷支持，贷款期限最长可达30年；允许对特许经营项目开展预期收益质押贷款；鼓励以设立产业基金等形式入股提供项目资本金；支持项目公司成立私募基金；发行项目收益票据、资产支持票据、企业债、公司债等拓宽融资渠道。PPP操作要点税务安排企业所得税1、减免企业所得税政策：享受三免三减半的企业所得税政策2、投资抵免企业所得税：专用设备投资额的10%抵免当年企业所得税应纳税额3、经营期间项目公司股利分配的企业所得税政策增值税1、销售自产的再生水免增值税2、污水处理劳务免征增值税3、增值税即征即退的政策4、垃圾处理、污泥处理处置劳务免征增值税PPP操作要点风险分担机制PPP操作要点价格结构=（固定价格部分+变动价格部分）X调整机制风险分担机制：PPP操作要点风险分担机制失败教训公共部门B 只属于市政府若干机构之一；A 公司没对B 部门做支付能力评估；B 部门在运输方式、配套设施或新建配套设施的规划和用地等方面无行政管理或审批权；只有处理责任和地点的简单描述，没有规定填埋场接收污泥余渣的权力和义务。PPP操作要点财务测算总体思路X变量=项目全投资财务内部收益率（irr）Y变量=影子单价测算：预期收入、财政补贴等三类表格基础数据表：内部收益率水平、计算期、投资计划及融资安排、运营成本数据、客流预测和票价、税务条件、综合物价上涨率等过程计算表：投资、成本、收入测算结果表：三大财务报表及其分析PPP操作要点财务测算投资表初期建设投资更新改造和追加投资流动资金PPP操作要点财务测算成本表费用性运营成本工资及福利费电力消耗费设施维修费、车辆保养及大修费管理费、营运费等。折旧和摊销（如有）租金（如有）收入及税金表票 款 收 入=清分收入+财政补贴收入+超额客流清分收入分成非票务收入PPP操作要点财务测算财务报表及敏感性分析资产负债表损益表现金流量表敏感性分析敏感性分析表明：对收入影响最大的因素最敏感，地铁项目（流量、初期及期间投资额、费用性运营成本、其他收入）。PPP操作要点项目合同结构市政府与特许经营公司签订特许协议，明确规定了设计、建设、运营和移交各