2020年第二季度海外钛白粉企业业绩分析.pdf

内容目录 核心观点：Q2 疫情冲击凸显，海外钛白粉企业业绩下滑 3 投资建议：看好一体化龙头成长，继续重点推荐龙蟒佰利 4 海外钛白粉企业20Q2 业绩 5 科慕（CC.N ） 5 特诺（TROX.N ） 6 康诺斯（KRO.N ） 7 泛能拓 （VNTR.N ） 8 图表目录 图2 ：科慕单季业绩低于预期（单位：百万美元） 5 图3 ：科慕钛板块营收、盈利能力均现较大降幅（单位：百万美元） 5 图3 ：科慕现金流及负债变化情况（单位：百万美元） 6 图4 ：科慕总资产负债率已升至近2 年来高位（单位：% ） 6 图3 ：截止20Q2