黄金本质属性与市场价值研究分析.pdf

目 录 前言：黄金具货币、避险、金融三属性6 1 黄金三因子研究框架：美元指数、避险与流动性8 1.1 美元指数框架: 对应黄金的货币属性，本质是反映美国的全球地位8 1.2 避险框架：对应黄金的避险属性，避险信号跃升往往是金价上行催化剂10 1.3 流动性框架：对应黄金的金融属性，本质是反映市场通胀预期 11 2 框架应用：50 年维度下美元指数为基，09 年后流动性框架解释力度增强 15 2.1 1971-1980 年：10 年金价牛市，美元指数框架解释力最强15 2.2 1980-2000 年：20 年金