新农开发财务报表分析.pdf

新农开发 （600359 ）财务报表分析 1 目录 新农开发 （ ）财务报表分析 600359 1 公司简介：3 行业和公司战略分析：3 一、 国家产业政策分析 3 二、 2009 年农业运行情况 4 三、 农业发展趋势分析 5 四、 竞争战略分析 9 五、 公司战略分析 10 会计分析15 一、 会计报告审计情况 15 二、 主要会计政策和会计估计 15 三、 各年重大会计差错和更正事项 20 四、 会计政策和会计估计的评价 21 财务比率分析21 一、 基本财务数据 21 二、 盈利能力分析 23 三、 风险分析 27 四、 现金流量分析 29 五、 现金流量分析总结 32 前景分析——财务预测33 一、 预测的基本思路 33 二、 预测的基本假设 33 三、 预测报表 35 四、 估值分析 37 2 公司简介： 新疆塔里木农业综合开发股份有限公司是一家以棉花种植及加工为基础，集 棉浆化纤、畜牧乳业、甘草制药、房地产开发为一体的上市公司，股票简称：新 农开发，股票代码：600359。目前，公司拥有3 家分公司、8 家子公司、6 家参 股公司，注册资金3.21 亿元，总资产29.82 亿元，净资产9.57 亿元，销售收入 10.52 亿元。公司是国家级商品棉生产基地、国家良种奶牛养殖示范基地和全国 最大的甘草浸膏生产基地，主要产品有“新农牌”棉花、棉纺织品、棉浆化纤制品、 乳制品、甘草制品、节水器材等，产品远销日本、美国、德国等众多国家，发展 前景非常广阔。 近年来，公司分别被国家农业部、科技部认定为“农业产业化国家重点龙头 企业”、“国家第一批龙头企业技术创新中心”，并先后荣获“全国优秀企业”、“新 疆最具有成长力企业前十强”等荣誉称号。作为三五九旅的传承者，公司始终以 “科技兴企、产业报国”为宗旨，以创新的机制、创新的经营、创新的管理和优良 的业绩，给投资者以丰厚的回报。 行业和公司战略分析： 一、 国家产业政策分析 1、在2007 年国家发展与改革委员会公布的 《全国农村经济发展 “十一五”规 划》里，对农业与农村经济社会的发展目标作了详细说明： （1） 主要农产品生产能力稳步提高：耕地面积稳定在1.2 亿公顷以上，基本农 田面积保持在现有水平，粮食综合生产能力达到5 亿吨以上，确保国家粮 食安全。棉花、油料、糖类、肉类、水产品等主要农产品产量平稳增长。 农产品质量安全水平明显改善。动植物保护能力明显加强。 （2） 在农业经济布局上，要追求结构上的进一步优化，农业内部结构更加合理， 畜牧业产值占农业总产值的比重达到38%。农产品区域布局更加合理，优 3 势农产品产业带初步形成。农村产业结构更加协调，二、三产业得到快速 发展，食品工业产值与农业产值之比达到0.8:1。农民就业结构逐步优化， 五年转移农村劳动力4500 万人。 （3） 转变农业增长方式。农业