通用机械设备行业发展分析.pdf

通用机械设备行业发展分析 目录 ➢1.节能通用设备：穿越周期的成长性行业 ➢2.压缩机：节能政策带来结构性机会 ➢3.膨胀机：产品经济性确定全行业成长性 ➢4.重点关注具备核心技术、模式创新能力的公司 2 1.节能通用设备：穿越周期的成长性行业 ➢1.1通用设备产业链 ➢1.2通用设备：处于周期性低迷阶段 ➢1.3节能通用设备：政策驱动的成长行业 ➢1.4通用设备节能思路 3 1.1通用设备产业链 ◆通用设备，指通用性强、用途广泛的机械设备，包括：风机、压缩机、泵、阀门、 干燥设备、能量回收装备、真空装备等。 ◆通用设备产业链分工：设备设计与制造 ➢ 上游：基础件和配套件制造，铸件、锻件、电机、变频器、容器等； ➢ 中游：设备设计与制造，风机、压缩机、泵、锅炉、阀门； ➢ 下游：工业生产，化工、钢铁、电力、水泥等。 图表：通用设备产业链 中游：设计、制造、运营 上游：金属件、配套件等 下游：化工、冶金、电力等 风机、压缩机、泵、阀门等 4 1.2通用设备：处于周期性低迷阶段 ◆2012年以来，通用设备行业基本面处于历史底部阶段 ◆整体估值：PE，30-40 ；PB，2.5-3 ；PS，3-4 。 图表：通用设备行业市场规模增幅周期性变化 图表：2002-2014年通用设备行业历史估值 45 通用设备行业主营收入累计同比/% 通用设备行业历史估值 40 100 8 35 90 7 80 30 6 70 25 60 5 20