第六章 市场风险的测度-VaR.pptx

第六章 市场风险的测度方法—Value-at-Risk（VaR）;第一节、引言;二、市场投资风险的基本概念; 1、投资风险的基本含义;2、证券市场投资风险基本涵义; 3、风险的特征;二、证券市场投资风险的分类;三、常用投资风险计量方法及存在的问题;1、方差计量理论;2、信息熵风险计量理论;;3、风险下偏矩计量理论;;4、VaR方法;?第二节 VaR的基本概念;一、VaR的含义;;二、注意的问题;第三节 独立同分布正态收益率的VaR;;;一、证券组合的VaR;一、证券组合的VaR;这样，99%，1天的VaR 为：VaR = $177,331.59?也就是说，只有1% 的概率，在未来24 小时内，组合的损失大于$177,331.59。;2、一般情况;2、一般情况;二、因素模型的简单回顾;三、因素模型的简单回顾（2）;三、增加VaR （ Incremental VaR ，边际VaR）;2、 增加 VaR的引出;2、 增加 VaR的引出（2）;;;3、实例;4、重要提示;四、 连续复利正态分布收益率的 VaR ;2、为什么需要复利正态分布收益率 ;;2、为什么需要复利正态分布收益率（2）;3、实例 ;;;?;六、含有非线性衍生品组合的 VaR;（一）Delta-Method; Example: ;Example;评论（1）;评论（2）;（二）The Delta-Gamma Me