技术经济案例分析.pptxVIP

学 海 无 涯 案例（一） 某造纸厂改、扩建项目技术经济评价 本案例仅着眼与研究与改、扩建项目特点有关的技术改造问题。 一． 概况 某造纸厂是我国 25 家大型造纸厂之一。该造纸厂拟进行改、扩建：从国外引进一条年产 2.4 万吨胶印书刊纸的长同中速抄 纸机生产线,并将亚钠法改为硫酸盐法制浆,而且建立碱回收系统. 项目与老厂有如下四种相互关系. (1).本项目建成以后需用的电力和蒸汽有正在改\扩建的自备热电站供应,该热电站还将供应老厂所需的蒸汽与电力. (2)由于原料供应的限制,只允许净增产 2 万吨,即新纸机达产后要停产两台年产 0.4 万吨的旧纸机. (3).硫酸盐法所制的纸浆除供应新纸机外还供应老厂,碱回收装置也替老厂服务,减少老厂的排污费. (4).碱回收燃烧炉产生的蒸汽可供发电厂发电,而且制成副产品粘合剂出售. 二． 经济评价 鉴于新项目与老厂及其他项目的复杂关系，评价时按以下 3 项原则进行： 1． 和节能项目（热电站）合在一起计算 造纸厂拟建的热电站，虽是一个独立项目，但实际上和本技术改造项目相互依存，收益和踟躇难以分工，故将二者合在一 起作为一个综合体进行计算。作为综合体计算了总投入的费用，热电站的产出品电和蒸汽除供应本项目所需外，还将用于 替换老厂现时的消耗，新替换部门节省下来的费用作为本项目的收益，从生产成本中扣除。 2． 纸机酸增量部分的效果 该造纸厂是一个经济效益较好的工厂，具有发展前途，不存在关停并转，无须计算改、扩建前后的总经济效果来考察是否 值得改造的问题，只计算增量效果即可。增量是有项目和无项目对比而言的。有了本项目，将增产新产品胶屯书刊纸 产 4000 吨有光纸的两台旧纸机将 是新纸机的全效益与停产旧纸机生;3;3;用价格降低率表示：（P - P＊）/P×100% ;5;6;7;/A,15%;9;学 海 无 涯 正分析方法：是对各相关因素的敏感性强弱的估计。如当该项目的销售量、价格、单位成本、投资额等向不利的方向变 化（ 10% ），对项目的可行性会产生何影响？称为正分析方法。这就要看这几个因素的那一个对项目的影响大，一般讲， 在企业中，影响最大的价格，其次是单???变动成本，然后是固定成本，在对其进行控制时，要抓住它的主要因素。这是他 的正分析方法。正分析方法的学习还有一种好处，例如当你控制住其中某一因素时，或者价格涨价了，价格你没办法控制， 如原材料涨价无法控制，但你可以调整其它因素，最后仍然使你的项目可行。就是当其中某一或某两因素不可控制时，有 的因素可控的条件下，可以调整其它可控因素，使你的项目的 NPV 大于 0 ，内涵报酬率大于加全资金成本，这就是正分 析方法。 逆分析方法：是在维持原决策结论不变的前提下各因素所容许变动的范围，即净现值等于 0 （然后你去反求，当净现 值等于 0 的 时候，的 NCF 即净现金流量的值是多少？它的下限是多少？举个例子）、现值指数等于 1 、内涵报酬率等 于资金成本率时各相关因素的值。 例：某案例中净现值等于 0 时的 NCF ＝ 291290 元，也就是说现金净流量变动的下限是 291290 元，（还要往下推，） 并由此计算维持该现金净流量的销售量下限、销售价格下限、成本下限、投资有效期的下限等。 这样的求法，你就可以很清楚，为保证 NPV 等于 0 ，这个产品的单价或销价售价不能降到多少，成本不能涨到多少。这 样可以便于你们在销售定价，成本控制、投资有效期的时候可以很好的把握。因此逆分析法采用这样一个口径，但注意一 定要把它分析到每一个项目上，不要只分析一个大素上，最后要落到成本的下限是多少，成本还要细分变动成本是多少， 变动成本还要具体分为，例如水费是多少，这样对你的意义更好。这是逆分析法。 整个案例来看分为这几大块：第一，是市场调研，这点是整个项目进行至关重要的环节，尽管在案例里给你相关 资料，但在实际过程里这点是至关重要，是要花费大力气，要组织很多人员进行越细调查，精确的调查。第二，是对现金 流量的估计，它的具体方法主要是通过 3 期，另外按照全额计算和差额计算这两种常见方法，这取决于你所选择的项目。 3 是对贴现率的确定，刚才讲了，取决于新项目和原有的经营风险得比较、和新项目的筹资的结构是不是极大的改变了原 由的结构，例如原来是 40 ： 60, 现在的资本结构是 70 ： 30 ，这就不行，这要注意。另外不要忽略对敏感性的分析。 在这个案例里同学们算出 NPV ，最后一定 对它进行敏感性的分析。这个 NPV 的项目可行，那么 敏感性分析以后呢？ 希望同学亲自进行一下，后面的练习要做一下。;学 海 无 涯 ;学 海 无 涯 ;;;;16;17;学 海 无 涯 惰是埋葬天才的坟墓”。“业