中国经济形势展望供给侧的改革路线图.ppt

中国经济形势展望供给 侧改革路线图 主要内容 中国经济:供给侧分析 二、中国经济:需求侧分析 三、中国经济:价格与金融侧分析 四、经济政策与宏观调控 五、“十三五”规划 2012年以来,中国经济进入中高速、优结构、新动力、多挑战的新常态 2012-2013年的微刺激使GDP增速高于7.5%目标,2014年10月国发43号文规范地方债,全 年 疮灵网险高发期,需要平衡债务和经济增 GDP增长率 cP上涨率 10010.1 2626 1998 2001 2004 2007 2010 2013 3 这次国际金融危机期间,鉴于外需减弱,中国紧货币,宽信用 企业和公共部门显著加杠杆,总杠杆率大幅攀升 x山三 中品央行总资产/GDP%,左融 中离业锻行总瓷产GDP【%。右轴 新常态下平衡债务和经济增长的难度加大 季度GDP增速,过去4年存在一个规律:每年二、三季度环比增速高于一、四季度 ELI 当孕同比增长率(左轴 季调环比增长率〔右轴 2:22口314t25 今年一季度经济增长惯性下行,二季度出现弱复苏,三季度压力加大 规模以上工业增加值月度同比增速(%) 105 是3- 克强指数:工业用电量增速x40%+中长期贷款余额增速×35%+铁路货运量增速×25% 新克强指数:发电量增速40%+中长期贷款余额增速×35%+货运量增速×25% 新克彊指 新常态下近期宏观经济形势 一人加时 口供给侧1:劳动力供给通过刘易斯拐点,人口红利在减弱; 口供给侧2:传统产业产能过剩,第三产业占比上升,经济出现结构性减速; 供给侧3:产能利用率低,全要素生产率下降较快 需求侧分析(中高速、优结构、新动力、多挑战) σ需求侧1:固定资产投资增速逐渐放缓,投资效应递减;三 需求侧2:消费总体平稳,新的消费业态和消费热点不断涌现; 口需求侧3:外贸红利减弱,对外投资增速趋于加快,从商品输出到资本输出。 a价格与金融侧分析(多挑战) 口价格与金融侧1:CP低位运行,但PP通缩加剧; 口价格与金融侧2:近期商品房销售逐渐回暖,但房地产投资疲弱难改; 口价格与金融侧3:非金融企业和地方政府杠杆率迅速攀升,风险增加。 8 新常态下的中国经济形势 供给侧分析 供给侧1:劳动力供给通过刘易斯拐点,人口红利在减弱 中国16-59岁劳动年龄人口出现拐点(万人) 45 9195 2.ITD ID 11 12 23