伊利股份和光明乳业经营财务状况和财务战略对比分析.ppt

光明的前景—乳业争推,采进则退 伊利股份和光明乳业的经营财务状况和财务战略的对比分析 时务状8。政与6略分征过程与法 分衍個槊 公司简介》财务指标及因素分解分析政策评价分析》财务战略矩阵 价分 分析及建 阅读公司和竞。公司历史比较分。盈利能力分解资本结构政策·根据以上分析 键口争者近三年的析 确定公司在财 财务报表 自我可持续增长·股利政策 公司与行业主要能力分解 务战略矩阵所 回顾公司重要竞争对手的比较 。投资政策 处位置 骤!事件、决策和分析 风险分解 。营运资本政策·调整或制定新 行动 公司财务指标 价值创造分解 的财务政策和 初步归纳公司会计科目的构成 经营政策 的财务状况比较分析 阶 欧坦 欧坦 欧坦 公司简介 2财指标及“三维”评价分 因素分解分析 录 4 财务政策评价 5财务战略矩阵分析及建议 。公司简阶——伊列股份 80年代 家手工作坊式小厂 90年代1996公司在上交所挂牌,成为全国乳品行业首家A股上市公司 伊利股 销售额首次超过光明乳业,成为行业笫 2003 份 现在 直保持销售额首位, 2008年奥运会独家 乳制品赞助商 。公司简阶—明乳巫 截止日期:光明乳业 2005-12-31 2004-1231 2003-12-31 公告日期 2006-03-25 2005-03-03 2004-03-29 每股净资产 03元 1.97元 86元 每股收益 0.2元 0.31元 ROE 9.85% 15.70% 15.03% 每股现金含量 0.4359元 0.3927元 0.72元 每股资本公积金 3984元 2246元 固定资产合计 1,761286,100.00元1,662760,37200元1,555567,619.00元 流动资产合计 1795502401.00元1,780,771,85500元1,715,491,280.00元 资产总计 3,667,275,11200 3567160706.00元3460,834470.00元 长期负债合计 124,711,493.00元 150,840,937.00元 177,081,96900元 主营业务收入 6903862650.00元6,785,678,60200元5981.051,611.00元 财务费用 2202837.00元 8884,080.00元 9410,76200元 净利润 2190031797373600元28246198300 吕。舒指你你“维分衍 3 历史比较 行业比较 构成比较 分析 分析 分析 國务猪你经“维分彻 表1:盈利能力的历史和同行业对比分析 伊利股份 光明股份 指标 20022003200420052002200320042005 净资产收益率8s%1.23%ns7%122%1434%1s%s1%10% 投入资本收益率109%12%1597%1,74%21.68%1845%159%102% 总资产收益率626%5:76%58%570%950%83%90s%584% 主营业务利润率288%171%2928%288%45%32.3%3203%3091% 毛利率 2709%27.24%24.01%23.81%29.75%28.78%26.92%|25.56% 历史分析:伊利股份净资产收益率、投入资本收益率逐年上升,并且增 幅较大,总资产收益率相对平稳,毛利率减幅较大,说乳 业行业过去几年竞争激烈。 同业分析:2004年以前,光明乳业五项盈利能力指标均强于伊利股份,但 是公司的盈利能力逐年递减,特别是在2005年(“早产奶”事件)!