财务专题-长期融资决策分析.pptx

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;授课教师:茅宁;主要参考书籍;相关网站;目录;第一章 导论;第一节 公司理财的基本概念;一、公司理财的内涵;1、公司理财的定义;创造价值的意义;全球资本市场的事实;7/16/2020;企业经营的两种语言;入世后面对的挑战;新经济对效率的影响;沃尔玛与卡玛特之比较;思科的会计利润为什么下降;产业链;两种经营模式的比较;理财的内容;2、财务管理; Current Assets 流动资产 ;财务决策与公司价值;投资决策规则;融资决策规则;股利决策规则;基本概念;企业的本质;股东;公司;3、财富(价值)创造;源于经营活动的价值驱动因素;源于财务活动的价值驱动因素;;4、CFO (Chief financial officer)的职责;;二、公司理财的目标及其实现;1、利润最大化目标;会计利润指标的缺陷;现金收益不等于会计利润;江西赣粤高速公路(600269);;创造性会计(财务点金术);2、价值最大化目标;帐面价值不等于内在价值;公司 价值;内在价值的决定因素;7/16/2020;市场价值;市场价值;目标层次;价值与增长;4、目标的实现(委托代理问题);例:ATT公司收购NCR公司;减少代理成本(管理者)方法;能用股价来衡量经理业绩吗?;三、企业理财的环境;1、金融市场环境;2、经济环境;3、法律环境;思科的财务战略;思科的财务战略(续);第二节 公司理财的基本原则;一、行为原则;1、自利原则;2、双方交易原则;3、信号传递原则;4、模仿原则;二、价值原则;1、现值原则;时间价值的来源; 终值FVn与现值PV0;例:单期问题;应用之三:项目价值评估;投资;影响现值的因素;2、灵活性原则;韦尔奇的管理思想(FORCE);灵活性在投资决策中的体现;灵活性在融资决策中的体现;财务灵活性;财务灵活性的意义;新的风险价值观;三、财务交易原则; 1、风险原则;结论;未来不确定性的层次;·;第二层次:有几种可能的前景;第三层次:前景有一定变化范围;第四层次:前景不明确;分类1:财务风险与营运风险;H公司的风险;销售额;结论;分类2:系统风险与非系统风险;原则1:多角化有好处;多元化与固守主业;原则2:风险与期望收益率成正比;市场承认的是系统风险; 原则3:避险和趋险相结合;2、现金原则;现金不等于会计利润;现金流构成;现金;现金循环周期T;第三节 公司理财的基本??论;一、投资组合理论;二、资本结构理论;三、资本资产定价模型;1、问题—如何确定金融资产价格;Beta——系统风险的度量;β的计算方法;影响β的因素;美国公司的β值(1996年);美国行业的β值(1996年);3、风险与必要报酬率的定量关系;对SML的解释;四、效率市场理论;启示;五、期权定价模型;Saatchi Saatchi 公司;Saatchi Saatchi (续1);附录2:可口可乐公司;问题:何为目标市场与竞争对手;意义;Ford的“水”是什么;FORD面临的主要问题;新的思维;波音公司的“水”是什么;财务点金术;1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始,才能找到成功的路。七月-20七月-20Thursday, July 16, 2020 2、成功源于不懈的努力,人生最大的敌人是自己怯懦。00:03:4000:03:4000:037/16/2020 12:03:40 AM 3、每天只看目标,别老想障碍。七月-2000:03:4000:03Jul-2016-Jul-20 4、宁愿辛苦一阵子,不要辛苦一辈子。00:03:4000:03:4000:03Thursday, July 16, 2020 5、积极向上的心态,是成功者的最基本要素。七月-20七月-2000:03:4000:03:40July 16, 2020 6、生活总会给你另一个机会,这个机会叫明天。16 七月 202012:03:40 上午00:03:40七月-20 7、人生就像骑单车,想保持平衡就得往前走。七月 2012:03 上午七月-2000:03July 16, 2020 8、业余生活要有意义,不要越轨。2020/7/16 0:03:4000:03:4016 July 2020 9、我们必须在失败中寻找胜利,在绝望中寻求希望。12:03:40 上午12:03 上午00:03:40七月-20 10、一个人的梦想也许不值钱,但一个人的努力很值钱。7/16/2020 12:03:40 AM00:03:4016-七月-20 11、在真实的生命里,每桩伟业都由信心开始,并由信心跨出第一步。7/16/2020 12:03 AM7/16/2020 12:03 AM七月-20七月-20

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