企业与金融市场的关系1.ppt

企业与金融市场的关系 ? 在世界上任何国家和地区，企业都毫无例外地是经济 活动的中心，因而也是金融市场运行的基础。 ? 从法律形态看，企业主要有三种组织形式：独资企业、 合伙企业和公司。独资企业和合伙企业是传统的企业 形式，公司则是现代企业形式。企业因从事商品生产 而和金融市场紧密联系在一起。企业生产经营过程中 发生的资金余缺，必须通过金融市场进行融通。 ? 现代企业的重要特征是投资主体的多元化，归根结底 是资本联合的一种形式。这个“资本联合”的过程， 必须通过金融市场实现。 政府在金融市场上的双重身份 ? 政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者。 在货币市场和资本市场都是发行主体。在国际 金融市场上，政府的资金需求者身份有所改变。 ? 政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交 易的主体，还是重要的监管者和调节者。因而 在金融市场上的身份是双重的。 ? 政府对金融市场的监管主要是授权给监管机构， 并经常向金融市场施加影响。非常时期还会采 取非常措施。 金融机构在金融市场上的特殊地位 ? 在金融市场上，金融机构的作用是极其特殊的。首先， 金融机构是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转 化为投资的传递者和导向者。资金从储蓄者手中转移 到投资者手中之所以采取间接融资方式，根本原因是 间接融资有许多好处。在美国，金融机构大约是 3/5 金 融工具存量 4/5 债权的持有者或发行者。 ? 其次，金融机构还是金融市场上资金的供给者和需求 者。金融机构筹集资金的直接目的是为了向市场供应 资金，但有时也有以自营为特征的投资活动。这就需 要在金融市场上直接发行证券，以资金需求者的面目 出现。在发达的金融市场中，对金融市场的压力一般 也是通过金融机构传递的。 ? 总之，金融机构在金融市场中的特殊地位，使其在一 国的金融体系中起着关键作用 机构投资者在金融市场活动的范围与方式 ? 机构投资者在金融市场上主要是买卖公司证券， 也购买一定的金边债券。总之，活动范围主要 是资本市场。由于机构投资者交易数额较大， 因而对金融市场的影响力越来越大。 ? 机构投资者最初是从私人手里购买证券，主要 是购买公司债券和股票。经过长期积累，年复 一年的取得证券，使机构投资者在金融市场上 处于重要地位。机构投资者常常通过电话等手 段就将交易完成。它和家庭部门在金融市场上 的作用互为消长。 家庭在金融市场上的地位与作用 ? 家庭部门是金融市场上重要的资金 供给者，是金融工具的主要认购者 和投资者。 ? 家庭部门因其收入的多元化和分散 性特点，而使其投资者和资金供给 者的身份具有一贯性。 ? 家庭部门正是因为投资的分散性和 多样性特征，而使金融市场具有了 广泛的参与性和聚集长期资金的功 能。