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财务管理财务分析经 济下滑超预期货币及 政策财务知识分析 - 本期焦点 经济下滑超预期货币政策独木难支 编者按： 4 月经济运行数据，无论是供给方面的工业，还是需求方面投资、消费、净出口 “三驾马车”都低于市场预期。外需疲弱、资金成本处于高位，基建投资未能大 面积开工，房地产投资下滑且影响扩散至消费层面，多重因素叠加导致经济下滑 超预期，二季度 GDP 极可能破八。在此形势下，央行上周末宣布从 5 月 18 日起， 下调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。此时降准，一是为了向 银行释放成本更加低廉的资金，二是为了配合加快基础设施建设。 但是，仅靠货币政策放松能解决当前的困局吗？目前宏观经济的真正矛盾是在于 如何提升并满足需求端实体经济的有效需求，这恐怕难以仅靠数量型工具所能解 决。中国经济归根到底，是要靠企业自身的进步，靠先进的技术和管理来发展企 业，推动经济增长。在外需严重低迷、成本上升压力难以有效化解、实体经济持 续疲软的宏观环境下，国家更需要大规模实施结构性减税政策，并辅之以财政政 策、就业政策、科技政策等结构性政策，方会在需求端起到