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一文看懂什么是杠杆 ETF 前四期我们介绍了美国市场上各类 ETF 。有些朋友发来 消息，说他们还是热衷于个股交易，不喜欢 ETF ，觉得 ETF 回报不高、不够刺激。但其实，美国市场中有不少杠杆类 ETF， 包括双倍回报和三倍回报的杠杆型 ETF 基金，可以满足投资 者对更高回报的需求。 本期我们就来聊聊这些 ETF 。一． 什 么是杠杆 ETF 杠杆 ETF 是使用杠杆来放大投资回报的 ETF ，杠杆 ETF 和 普通 ETF 一样都是追踪某些证券市场的指数， 只不过他们衍 生出了两倍或三倍的回报，还可以提供反向的看空 ETF。当 目标指数收益变化 1%时，基金净值变化（包括盈利、当然 也包括亏损）可以达到合同约定的 1.5%、2%或 3%。当杠杆 倍数为 1 倍时，杠杆 ETF 实际上就相当于传统 ETF 。 常用的说法中， 有人用杠杆 ETF 泛指做多和做空的 ETF ；也 有人用杠杆 ETF 指做多 ETF ，而把做空的 ETF 叫反向杠杆ETF。 本文中，我们在表述这个交易产品类别时采用泛指的表述方 式，在文中需要区分的时候， 也采取杠杆及反向  ETF  的表述。 通过华尔街股票  APP，我们可以交易以下杠杆  ETF: 两倍  ETFAGQ  CHAU  DDM  DGP  DIG DUG  DXD  DZZ  EUO  QID  QLD RXL SCO SDS SKF SMNSRS SSO TBT TWM UCO ULE UPRO UVXY UWM UYG UYM YCS ZSL 白银 -两倍 做多 沪深 300-两倍做多 道指 -两倍做多 黄金 -两 倍做多 美国油气 -两倍做多 美国油气 -两倍做空 道指 -两倍做空 黄金 - 两倍做空 欧元 ETF- 两倍做空 纳斯达克 100-两倍做空 纳斯达克 100-两倍做多 医疗 行业 -两倍做多 原油 - 两倍做空 标普 500-两倍做空 金融行业 -两倍做空 材料行业 -两倍做空 美国房地产 -两倍做空 标普 500- 两倍做多 长期国债 -两倍做空 罗素 2000-两倍做空 原油 -两倍做多 欧元 ETF- 两倍 做多 标普 500-三倍做多 恐慌指数 -两倍做多 罗 素 2000- 两倍做多 金融行业 -两倍做多 材料行业 -两 倍做多 日元 ETF- 两倍做空 白银 -两倍做空 三 倍 ETFCURE DGLD DSLV DWT DWTI DZK ERX ERY FAS FAZ SDOW SPXU SQQQ TECL TECS TNA TQQQ TZA UDOW UGLD USLV UWT UWTI YANG YINN 医疗行业 -三倍做多 黄金 -三倍做空 白银 -三倍做空 原油 - 三倍做空 原油 -三倍做空 发达市场 -三倍做多 能源行业 -三倍做多 能源行业 - 三倍做空 金融行业 -三倍做多 金融行业 -三倍做空 道指 -三倍做空 标普 500-三倍做空 纳斯达克 100-三 倍做空 科技行业 -三倍做多 科技行业 -三倍做空 罗素 2000-三倍做多 纳斯达克 100-三倍做多 罗素 2000-三倍做空 道指 - 三倍做多 黄金 -三倍做多 白银 -三倍做多 原油 - 三倍做多 原油 -三倍做多 新华富时 50-三倍做空 新华富时 50-三倍做多 二. 杠 杆  ETF  在境外的发展 杠杆  ETF  最早开始于欧洲，  2005  年  2 月瑞典发行其首只反 向  ETF  即  XACT Bear  基金，该基金跟踪  OMXS30-index  指 数，在斯德哥尔摩股票交易所上市，并追求每日获得与指数 变化相反的大约  1.5 倍的收益。美国的反向及杠杆  ETF  始于 2006 年 6 月，当时 ProFunds 公司在美国股票交易所相继推 出了 8 只 Proshares系列反向及杠杆 ETF，并受到投资者的热 烈追捧。此后，反向及杠杆 ETF 很快就风靡全球，欧美发达 市场纷纷发行反向及杠杆 ETF 产品，如美国的 ProFunds、 Direxion 等公司，英国的 Lyxor 、ETFsecurities 等公司，德国 Deutsche BAnk 等，其产品在美国、加拿大、英国、德国、法国、瑞典等的多家交易所挂牌交易。 此外，韩国的杠杆 ETF 比较活跃，成交量占整个韩国市场  ETF  交易量的  50%左右。 自  2006  年至今，美国反向及杠杆  ETF  以资金净流入为主。 这一方面得益于产品创新引入了新资金；另一方面，美国于 2008 年金融危机颁布了严厉的裸卖空禁令， 作为卖空替代品 的反向 ETF 由于不