投资规划实例分析讲义.pptx

投资规划2010年3月25日目标知识已经相当熟练了，但是做题跟不上三座大山需要记忆的公式、字母较多投资理论较为抽象，耗费时间较多识别题目中的信息无风险资产的风险为零， σ=0， β=0，同任何其他资产之间的相关系数等于零，协方差等于零；如果说某资产组合是有效的，那么该资产组合一定在CML线上，适用 ；如果说某项资产是均衡的那么该资产会在SML上，适用资本资产定价模型；市场组合的预期收益率是E（RM），市场组合的β=1，该预期收益率在CML、CAPM中都要用到；识别题目中的信息（续）公司发放上年度股利，则为D0，本年度股利D1 ；息票率〈市场利率，折价发行；否则溢价；相等时平价；期权卖方的最大利润就是期权费，期权的买方最大的损失也是期权费；只要市场有效（1、2、3），那么技术分析都无效，只有弱型有效时无法判断基本分析是否有效，其他两种情况基本分析均无效，所以，一旦告诉你基本面分析有效，那么可以驳斥市场半强有效，一旦技术分析有效，那么可以驳斥市场有效，也就是市场无效；如果题目中给出A、B资产相关系数为-1，那么一定可以构造风险为零的组合，也可以说是“风险最小”的投资组合。投资环境投资的含义与投资的适宜性投资规划的过程投资与投资规划生命周期与投资目标 经济环境与投资规划 投资工具及其特点 投资工具概览我国的投资工具类别 金融市场与金融机构 直接融资与间接融资 金融市场和金融机构金融市场的分类 交易指令 买空卖空机制 投资信息的收集和分析交易指令市价指令不指定价格，按当前市场价格执行指令限价指令指定一个价格，按照指定价格或更有利的价格执行指令市价指令限价指令优点成交效率高投资者可以控制成交价格缺点投资者不能控制成交价格有可能不会成交例题市价指令：股票：601857；方向：买入；数量：100手。成交结果：以12.70元成交84手，以12.71元成交16手。限价指令：股票：601857；方向：卖出；数量：100手；价格：12.69元成交结果：以12.69元成交81手，剩余19手不能成交止损和限购指令止损指令 有条件的市价卖出指令 达到或低于指定价格时，开始以市价卖出证券限购指令 有条件的市价买入指令 达到或高于指定价格时，开始以市价买入证券例题小林卖空了2000 股ABC 股票，同时买空了1000股XYZ公司的股票，但她担心若是自己分析有误这两笔交易会给她造成巨大损失，作为她的理财顾问，你建议小林分别使用（ ）控制损失。A. 止损指令和限购指令B. 限购指令和限购指令C. 止损指令和止损指令D. 限购指令和止损指令买空和卖空买空（融资交易）卖空（融券交易）预期股票价格上升预期股票价格下降借入资金购买股票借入股票出售股价下降投资者出现亏损股价上升投资者出现亏损对应的可用止损指令控制损失对应的可用限购指令控制损失都需要交纳保证金买空和卖空是重中之重，一定要熟练掌握。可以直接记忆公式，也可以采用丁字账的方式。可以根据价格计算保证金率，也可根据保证金率计算价格。买空交易与买空保证金客户利用自有资金和借款购买了证券，所以总资产为拥有的证券市值购买时证券市值×（1 －初始保证金率）证券的市值借款证券的市值—借款这部分的差额即为投资者的自有资金（资产净额）例题：投资人以每股20元购买某股票1000股。如果初始保证金为55%，那么他至少需要多少自有资金？如果维持保证金为25%，那么当股票价格跌至多少时，他将收到补充保证金的通知？根据以上条件，首先画出丁字账：1000×P20×1000×（1－55%）1000×P—20×1000×（1－55%）计算自有资金：20×1000×55%=11000元计算收到补充保证金通知时的股价25%=［1000×P—20×1000×（1－55%）］/1000×P P=12元卖空交易与卖空保证金投资者有偿还借券的义务，当证券价格上升时，还款数额上升，投资者出现亏损借券出售所得+初始保证金总资产借券的市值总资产—借券的市值这部分的差额即为投资者的自有资金（资产净额）例题：投资人采用融券交易，以每股20元价格卖空1000股。如果初始保证金为55%，那么他至少需要多少初始保证金？如果维持保证金为25%，那么当股票价格达到多少时，他将收到补充保证金的通知？根据以上条件，首先画出丁字账：1000×20+1000×20×55%P20+1000×20×55%—P×1000计算初始保证金：20×1000×55%=11000元计算收到补充保证金通知时的股价25%=［ 1000×20+1000×20×55%—P×1000］/1000×P P=24.8元本章其他需要关注的内容一级市场与二级市场证券交易所相关知识做市场：要价总比出价高投资理论和 市场有效性收益的类型与测定 风险的类型与测定