企业集团资金运筹管理.pptxVIP

第6;6.1 企业集团筹资管理;假设某母公司自有资本200万，借款800万，总资产1000。向A、B、C、D、E公司分别投资200万，取得100%股权，每个子公司的资产总额都为1000万。 若5个公司的净利润都为20万，子公司的ROE=10%，净利润合并到母公司则母公司ROE=100/200=50%，放大5倍 放大的杠杆效应源于母公司用较少的自有资本200万，控制了较多的资产5000万。;资产负债率; 2、实行筹资权的集中化管理 增大筹资数额 节约成本 有利于控制 注意：筹资权的集中化不等于所有的筹资都通过母公司来进行。; 3、利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金 集团筹资目的常是既为筹资又为改制 。 如分公司分拆上市，一方面获得了大量资金，另一方面转化为子公司从而改变了与核心企业的关系；; 4、充分发挥企业集团筹资的各种优势 集团财务公司 集团成员互相提供商业信用 集团成员互相抵押、担保、租赁 出让股权 债务重组 ;6.1.2 企业集团母子公司债务筹资安排;分析： A、由母公司贷款 若子公司清算，母公司也将进行清算，银行是母公司的债权人，母公司是子公司的所有者，母公司受偿顺序排在子公司债权人之后，故银行的受偿顺序也排在子公司债权人之后。 若母公司清算，银行将与母公司其他债权人按比例获得母公司唯一的财产——子公司的股权。银行从债权人变成了股东。;B、由子公司贷款： 若子