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2020-09-24 发布于北京
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目录 2020 上半年通信板块整体行情复盘与分析 5 营业收入：Q2 恢复情况较好，拐点明显 5 归母净利润：受疫情影响利润短期承压，波动较大。 6 行业费用：毛利率有所下滑，三费控制情况良好 7 2020 上半年精选通信子板块行情分析 9 通信运营：平稳度过低谷期，5G 网络带动行业发展加速 9 5G 主设备商：行业景气度复苏，下半年营收有望恢复增速 11 光纤光缆：光纤光缆价格探底，行业静待反弹 13 光通信设备：IDC、基站建设加速带动行业景气度上行 15 云计算：行业景气度持续上行，下半年有望恢复增长 17 物联网：整体行业受疫情影响不大，景气度仍较高 19 投资建议： 5G 新基建带动行业发展，聚焦高景气成长赛道 21 风险提示 23 图表 1：2017-2020 年通信板块上半年营业收入及同比营收增速 5 图表 2：2017-2020 年通信板块（无中兴、联通）上半年营业收入及同比营收增速 5 图表 3：2019Q1-2020Q2 通信板块各季度营业收入及环比营收增速 6 图表 4：2019Q1-2020Q2 通信板块（无中兴、联通）季度营业收入及环比营收增速 6 图表 5：2017-2020 年通信板块上半年归母净利润及同比增速 6 图表 6：2017-2020 年通信板块（无中兴、联通）上半年归母净利润及同比增速 6 图表 7：2019Q1-2020Q2 通信板块各季度归母净利润及环比增速 7 图表 8：2019Q1-2020Q2 通信板块（无中兴、联通）各季度归母净利润及环比增速 7 图表 9：2017-2020 年通信板块上半年毛利润及毛利率 7 图表 10：2017-2020 年通信板块（无中兴、联通）上半年毛利润及毛利率 7 图表 11：2019Q1-2020Q2 通信板块各季度毛利润及毛利率 8 图表 12：2019Q1-2020Q2 通信板块（无中兴、联通）各季度毛利润及毛利率 8 图表 13：2017-2020 年通信板块上半年三费占营收比率（） 8 图表 14：2017-2020 年通信板块（无中兴、联通）上半年三费占营收比率（） 8 图表 15：2019Q1-2020Q2 通信板块各季度三费占营收比率（） 9 图表 16：2019Q1-2020Q2 通信板块（无中兴、联通）各季度三费占营收比率（） 9 图表 17：2017-2020 年通信运营板块上半年营业收入及同比增速 10 图表 18：2019-2020 年通信运营板块各季度营业收入及环比增速 10 图表 19：2017-2020 年通信运营板块上半年归母净利润及同比增速 10 图表 20：2019-2020 年通信运营板块各季度归母净利润及环比增速 10 图表 21：2017-2020 年通信运营板块上半年毛利润及毛利率 11 图表 22：2019-2020 年通信运营板块各季度毛利润及毛利率 11 图表 23：2017-2020 年通信运营板块上半年三费占营收比率（） 11 图表 24：2019-2020 年通信运营板块各季度三费占营收比率（） 11 图表 25：2017-2020 年 5G 主设备商板块上半年营业收入及同比增速 12 图表 26：2019-2020 年 5G 主设备商板块各季度营业收入及环比增速 12 图表 27：2017-2020 年 5G 主设备商板块上半年归母净利润及同比增速 12 图表 28：2019-2020 年 5G 主设备商版块各季度归母净利润及环比增速 12 图表 29：2017-2020 年 5G 主设备商板块上半年毛利润及毛利率 13 图表 30：2019-2020 年 5G 主设备商板块各季度毛利润及毛利率 13 图表 31：2017-2020 年 5G 主设备商板块上半年三费占营收比率（） 13 图表 32：2019-2020 年 5G 主设备商板块各季度三费占营收比率（） 13 图表 33：2017-2020 年光纤光缆板块上半年营业收入及同比增速 14 图表 34：2019-2020 年光纤光缆板块各季度营业收入及环比增速 14 图表 35：2017-2020 年光纤光缆板块上半年归母净利润及同比增速 14 图表 36：2019-2020 年光纤光缆版块各季度归母净利润及环比增速 14 图表 37：2017-2020 年光纤光缆板块上半年毛利润及毛利率 15 图表 38：2019-2020 年光纤光缆板块各季度毛利润及毛利率 15 图表 39：2017-2020 年光纤光缆板块上半年三费占营收比率（） 15 图表 40：2019-2020 年