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宏观经济形势及其对建筑业的影响 从 CPI、固定资产投资、房地产冬天等宏观形势来看，建筑业风雨飘摇，短期内须保暖安全过冬，长 期需要注重内功提升。 2011 年以来，我国宏观经济形势严峻。正当中国走出国际金融危机的阴影、经济回升向好势头进一 步巩固的关键时期，一轮“物价冲击波”席卷而来—— 以农产品为主的生活必需品价格较快增长，居民消 费价格总水平继上年突破3% “警戒线”后一路攀升。“保增长、抑通胀”成为2011 宏观调控目标，而保 持物价总水平基本稳定成为宏观调控政策的基调。 今年7 月，我国居民消费价格指数（CPI ）一路攀升至6.5%，创三年来的新高。但在国家持续收紧银 根、稳定农副产品供应、降低农副产品流通成本等各类稳定物价的经济手段与行政手段下，CPI 已连续下 滑至5.5%，通胀有所缓解，但要完成CPI 控制在4% 的目标还有一定难度。短期来看，国家会适度放松流 动性，但不会太大。 国内形势紧张，国外机构却开始纷纷唱空中国经济。6 月，标准普尔首次将中国房产行业评级前景降 至负面；9 月，标准普尔向中国房地产市场发出警告称，中国房地产市场形势不容乐观，未来6 至 12 个 月房地产开发商面临的流动性压力将加大；9 月，全球最大私募股权公司黑石集团首次斥资中国房地产， 并直言，中国经济增速将在未来几年降至7~8%，未来将越来越难赚钱；10 月，德意志银行认为根据中国 房地产住宅成交量的持续下滑，下调了中国经济增速预期，并预计中国建筑业合同量将遭遇下滑。  固定资产投资降温 曾经以为冬天要来临，国家却用“四万亿”送来了一个盛夏，建筑企业成为第一个受益的行业，各地 基建投资、高铁项目、房屋建设项目一片红火。刺激之后，固定资产投资逐渐降温，CPI 却持续高涨，央 行，积极货币政策也转为稳健，银根紧缩，六次上调准备金率，两次上调利率，各地企业在建设项目立项、 土地报批、融资上的难度加大。 2011 年前三季度全社会固定资产投资（不含农户）21 万亿，同比增长24.9% 。与建筑业相关的房地 1 产、铁路、公路、水利等细分领域的固定资产投资增幅各异，其中房地产开发投资增幅回落，铁路投资大 幅下滑、交通投资低速增长，只有水利投资受国家政策影响保持高速增长。  房地产冬天 以“新国十条”出台为标志的“史上最严厉的”楼市调控已逾年半。这一年半时间里，六次上调存款 准备金率、两次加息、各种限购令、限价令、限贷令、预售证监管、保障房加速……任何你能想象到的、 不能想象到的调控“组合拳”纷纷出台，旨在降低房价。在硬撑了大半年后，“金九银十”的季节里却拉 开了房价的降价潮的序幕。 十月下旬，龙湖郦城、绿地秋霞坊、中海御景熙岸等上海楼盘全面降价促销，降幅高达20%至40%， 房企纷纷开展“抢收”行动，从上海开始领跑全国楼市降价潮。在此之前，鄂尔多斯地产资金链面临崩盘， 出现建筑工人追债潮；温州老板“跑路”事件，使得温州楼市资金链吃紧，9 月份住宅价格指数甚至低于 2010 年水平。 2 鲁班 咨询 一线城市楼市成交量持续下滑，甚至低于2008 年冬天水平，而商品住宅价格指数也在持续下滑，受 房地产低迷影响，国房景气指数连续下滑，跌至 100.41，而三季度房地产企业信心指数更是跌破100，是 近十个季度以来的最低点。 2012 年约有近 800 万保障房竣工，供给将快速上升；住建部已公布“二三线城市限购 5 项标准”， 中央可能会进一步施压，督促符合条件的城市严格执行限购政策，届时有效需求将被进一步压缩，楼市供 需不平衡将进一步加剧，降价潮将席卷全国。 3 中国房地产拐点已现，短期内国家调控政策不会有大的松动，房地产迎来严冬。受房地产市场低迷影 响，建筑业将面临重大挑战。  房产商资金链紧绷