汇率的贸易收支效应的理论演进.pdf

财贸研究 　2006. 4 汇率的贸易收支效应的理论演进 孙文莉 (北京外国语大学 国际商学院 ,北京 100089) 摘 　要 :本文沿着 “弹性学说 ”理论发展和演进的主线 , 阐述了它在各个时期关于汇率的贸易 收支效应的研究重点和主要成果 , 以及针对相关问题的理论演进脉络 。最后 ,针对汇率的贸易收支 效应问题 ,从与 “弹性学说 ”相对的 “吸收学说 ”、“货币学说 ”的角度进行了补充 。从中既体现了各 学派在某一具体问题的研究中突出和逐步完善自身思想的意图 , 同时 ,也能领略到各学派之间思想 的日渐融合趋势 。 关键词 :弹性学说 ;吸收学说 ;货币学说 ;汇率 ;贸易收支效应 各种国际收支调节理论 ,按照提出的时间顺序加以排列 ,产生最早的是价格 —铸币流动机制 , 以下 依次为弹性分析说 、对外贸易乘数说 、吸收分析说和货币分析说 。目前 ,理论界比较有影响的是弹性分 析说 、吸收分析说和货币分析说 。针对汇率变动对贸易收支的影响问题 ,三大学说的具体看法和观点也 不尽相同。本文将局限在三个学说的视野范围内, 以 “弹性学说 ”的演进为主线 ,从理论上阐释汇率的 ① 贸易收支效应 。 “弹性学说 ”关于汇率的贸易收支效应的研究可以大致地分为三个阶段 : ( ) ( ) 第一 , “弹性学说 ”核心思想的产生阶段 20世纪 20年代初至 40年代末 , 以 Rob in son 1937 系统 ( ) ② ( ) 地提出贸易收支调节的弹性分析说 E la sticity App roach 为标志 。在这段时期 , Tau ssig 19 17 、B ick ( ) ( ) ( ) ( ) erdike 1920 、M arshall 1923 等人先后做出了奠基性工作 。L erner 1944 、M etzler 1948 等先后也对 “弹性学说 ”核心思想的最终形成做出了重要的补充 。期间探讨的一个主要问题是求证汇率贬值可以 ( ) 使一国的贸易收支得到改善的判定条件 ———这就是著名的 “马歇尔 - 勒纳条件 ”简称 M - L 条件 以 ( ) 及 “比克戴克 - 罗宾逊 - 梅茨勒条件 ”简称 B - R - M 条件 。 具体地 ,当假定进出口供给弹性 e 和 e 为无穷大 ,并且最初一国贸易收支均衡时 ,货币贬值改善 x m η η 贸易收支的充分必要条件为进出口需求弹性之和大于 1,即 x + m > 1。这就是著名的 “马歇尔 - 勒纳 条件 ”。马歇尔 - 勒纳条件假定进出口商品的供给弹性为无穷大 ,这仅仅符合 20世纪 30年代大危机时 小于充分就业时的特殊情况 。后来 ,梅茨勒放弃了供给弹性无穷大假定 ,只是假定最初一国贸易收支是 均衡的 ,从而得出所谓的 “比克戴克 - 罗宾逊 - 梅茨勒条件 ”,即贬值可以改善贸易收支 , 当且仅当满足 条件 : ηη ( ) (η η ) 1 +