保险行业：保险系列报告（绝对估值篇2）财富增长+人口红利.pdf

渐飞研究报告 - 行业研究 Page 1 [Table_KeyInfo] 深度报告 [Table_IndustryInfo] 推荐 保险系列报告（绝对估值篇2 ） 保险 （维持评级） 2010 年10 月15 日 [Table_BaseInfo] [Table_Title] 本报告的独到之处 行业专题报告  从家庭钱包和人口红利角度看待保费长期 增长前景  财富增长+人口红利 一年该行业与上证综指走势比较 沪深300 保险  公私财富再分配，家庭钱包增速超前 1000 居民收入倍增计划将促使公私财富再分配。随着经济结构转型，居民在公私 财富分配中将占有更大优势，家庭钱包增速有望超前。 800  居民储蓄存款正在脱媒，保险是必不可少的资产配臵 600 J M M J S a a a u e 保险不但满足保障需求，还具投资属性和财产隔离功能，是居民资产配臵结 n r y l- p - - - 1 - 1 1 1 0 1 0 0 0 0 构中不可或缺的项目。 资料来源：国信证券经济研究所  人口红利末端，拥有财富的中年人保险意识增强 相关研究报告： 2010 年60 岁以上人口占比为12.3%，2033 年将升至25.4%。而2033 年 《保险行业系列报告（相对估值篇）：AIA 超 60 岁以上的老人，现在正是37 岁以上相对富裕的中年人。随着财富和年龄 募，讲述“中国故事”》——2010-10-12 的增长，这部分人的保障意识不断增强，将成为创造保费增长的核心力量。 《寿险渠道专题之一：富士康的启示》——  股市涨跌并不影响价值增长大趋势 2010-9-2 从07-09 的经验是：股市上涨阶段保单增速慢，下跌阶段保单增速快。因为 《寿险渠道专题之二：金字塔结构的挑战》— 股市下跌阶段，收益稳定的保险产品吸引力增强。由于内含价值贡献率较高 —2010-9-2