金融理论与实务 第6章.ppt

? 11. 下列不属于货币市场特点的是 ( ) ? A. 交易期限短 B. 流动性弱 ? C. 安全性高 D. 交易额大 ? 答案 ? B ? 12. 当前我国货币市场的基准利率是 ( ) ? A.Chibor B.Libor ? C.Hibor D.Shibor ? 答案 ? D ? 22. 下列关于大额可转让定期存单表述正确的 有 ( ) ? A. 存单面额大 B. 二级市场非常发达 ? C. 首创于英国 D. 强化了商业银行的资产 管理理念 ? E. 存单不记名 ? 答案 ? A B E ? 8. 同业拆借通常 ( ) ? A. 有担保 B. 是信用拆借 ? C. 有抵押 D. 有资产组合要求 ? 答案： ? B ? 复习思考题 ? 1. 如果你是一位中央银行的决策者，你该如何考察货币 市场的功能？又该如何考虑充分发挥货币市场的功能？ ? 本题考查的重点内容是对货币市场功能的掌握程度，因 此回答货币市场的功能即可。 ? 1 ）货币市场是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融 资需要的市场。 ? 2 ）货币市场是商业银行等商业机构进行流动性管理的 市场。 ? 3 ）货币市场是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。 ? 4 ）货币市场是市场基准利率生成的场所。 ? 2. 企业为何参与货币市场的交易活动？ ? 企业参与货币市场的交易活动主要的目的有两个： ? 一是为了及时、低成本地筹集大规模的短期资金。二是为 了使得暂时闲置的流动资金实现收益。 ? 3. 作为居民个人，你能通过怎样的方式参与货币市场的交 易活动？ ? 作为居民个人而言，主要是通过商业银行等金融机构参与 国库券的流通市场。 ? 4. 中央银行怎样影响同业拆借市场利率？ ? 中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影 响机制是同业拆借市场上的资金供给，影响工具是货币 政策工具。例如，央行上调了法定存款准备金率，则商 业银行等金融机构持有的超额准备金减少，同业拆借市 场上的资金供给相应降低，同业拆借市场利率随之上升。 ? 5. 查一查我国 20 世纪 90 年代初期有关同业拆借的资料， 看看违章拆借有哪些表现？ ? 我国 20 世纪 90 年代初期同业拆借市场上的违章拆借主要 表现在两个方面：一是各商业银行及其他金融机构成立 了办理同业拆借业务的中介机构。二是各个办理同业拆 借业务的中介机构肆意提高同业拆借利率。 ? 6. 什么是回购协议？什么是逆回购协议？比较两者之间 的关系？ ? 回购协议 ：是指证券持有人在卖出一定数量证券的同时， 与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证 券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。 ? 逆回购协议 ：是指证券的买入方在获得证券的同时，与 证券的卖方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券 的买方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。 ? 回购协议与逆回购协之间的关系 ：实际上，回购协议与 逆回购协议是一个事物的两个方面，同一项交易，从证 券提供者（资金需求者）的角度看是回购，从资金提供 者的角度看，是逆回购。 ? 7. 中央银行是如何利用回购市场的？ ? 中央银行可以使用回购协议暂时性地买入政 府债券来实现刺激经济，达到货币政策操作 的目的。 ? 8. 什么原因导致我国国库券市场发展滞后？ ? 我国的国库券市场不发达，最主要的原因在 于：国库券期限短、收益低，投资者面对多 种投资工具在选择时，往往并不选择国库券。 ? 9. 国库券市场发展不起来会产生怎样不良的 影响？ ? 国库券市场发展不起来产生的不良在于：中 央银行货币政策的操作将受到限制，进而央 行会发行央行票据，而大量央行票据的发行 会给央行背上沉重的债务负担，对一国的金 融安全不利。 ? 国库券通常采取拍卖方式定期发行，其中包 括美国式招标和荷兰式招标。 ? 财政部接收出价最高的订单，出价最高的购 买者首先被满足，然后按照出价的高低顺序， 购买者依次购得国库券，直到所有的国库券 售完为止。在这个过程中，每个购买者支付 的价格都不相同，这便是为国库券发行市场 中典型的 美国式招标 。如果国库券的最终发 行价格按所有购买人实际报价的加权平均价 确定，不同的购买人支付相同的价格，则称 为 荷兰式招标 。 例：荷兰式招标与美国式招标 ? 总招标 200 亿，分别采 用荷兰式招标和美国式 招标，结果如何？ 投标人 投标