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. 保险公司财报阅读技巧 保险业务的净利润有四大影响因素：保费收益、投资收益、业 务及管理费和资产减值损失。 保费业务和投资业务是保险公司的两大 核心业务， 即通过销售保险获得保费收入， 同时利用保费收入进行投 资。业务及管理费是保险公司的运作费用， 而资产减值损失往往会极 大地影响净利润，这种影响有时仅仅是为了调节利润。 1. 保费收益 很多人以保费收入持续增长为由（而且保费收入以百亿，甚至 千亿计），认为保险业前景良好。我认为这种逻辑是不妥当的。保险 公司将客户缴纳的保费全部确认为保费收入， 业余人士很容易想当然 地认为保险公司的净利润也应该是持续增长。 事实上，保险产品在带来保费收入的同时，也会带来一系列成 本，以寿险为例，涉及的成本包括：退保金、赔付支出、准备金、保 单红利支出和手续费。 这些成本在报表中以 “赔款及保户利益”和 “保 险业务手续费及佣金支出