运筹学e2决策实例2.pdfVIP

对风险决策原则的反思 －－从一个投资案例说起 决策的评判原则。“期望收 益最大”或“期望后悔值最小” 这两项原则在本质上是一致的。 仔细想来．这里有一个问题：通常说期望 收益与风险是正相关的，为什么在风险决策时 把风险忘了”难道人们在决策时真的为了期望 的利益就不考虑风险? 争论不休的课堂 有一风险投资机会，成功和失败的概率 都是0.5。你每投资1元，若成功， 可以得到1．6元的利润(注：原投资本金仍归 还给你)；若失败，则损失1元(注：仅失去投 资额)。投资次数和投资额不限。你为了不把 钱输光，采取了如下策略：总是拿你所持有 的钱的一半去投资(注：若钱是可以无限可分 的，你可以一直投资下去，不会破产)。你开 始的资金是一百万元。 在如此吸引人的投资环境中运用此资本保护 的投资策略的结果如何呢? 具体说，平均说来你是赢还是输? 如果你投资了10 000次，平均说来，你最后 有多少钱?你有多大的可能在最后拥有的钱 少于开始的一百万元? 大部分学生认为，这是一个绝好的投资机会，投 资者会发大财。找出的依据如下： 设投资者初始资本为a元，经依次投资后的资本有两种可能： 可以证明，第二次投资后的期望资本值为 第三次投资后的 投资10000次后的资本期望值 这可是个天文数值!若投资10000次，期望资本值将大于10606 在列举了以上理由后，更多的同学赞成这一派的 在列举了以上理由后，更多的同学赞成这一派的 意见，真希望有这样的投资机会一显身手。 意见，真希望有这样的投资机会一显身手。 另有一部分同学持怀疑态度。有的是反向思维， 觉得老师提出此案例，一定设下了陷阱。也有的 想寻找其中的道理。经启发，几个“悲观派”得出 如下论据： 由于投资的胜率为0.5，在10000次投资中赢和输的次数很可能都 接近5000。 若假设总投资次数为N，胜负次数各半,投资N次后的资本额 变为： N / 2 N / 2 N / 2 a(1.8) * (0.5) a(0.9) a(1.8)N / 2 * (0.5)N / 2 a(0.9)N / 2 为了说明这一数值的大小，我们假设投资次 为了说明这一数值的大小，我们假设投资次 数N ＝360,a ＝100 0000。则可以得出： 数N ＝360,a ＝100 0000。则可以得出： 只剩下不到1分钱,讨论到这里，“乐观派”的多数人心凉了半 截。但有些人还在各执一词地争论。 以下是在老师引导下的深入分析： 为了理解此概率有多么小，我们可以设想全世界有100 为了理解此概率有多么小，我们可以设想全世界有100 15 亿人，每人有10万根头发，合计有1015。如果在某一个 亿人，每人有10万根头发，合计有10 。如果在某一个 人的头上选一根头发，刻上记号，然后把所有人的头发 人的头上选一根头发，刻上记号，然后把所有人的头发 剔下来，放在太平洋里均匀搅拌．再让一个人随机地抓 剔下来，放在太平洋里均匀搅拌．再让一个人随机地抓 一根头发。抓到的头发正好是预先做好记号的那一根的 一根头发。抓到的头发正好是预先做好记号的那一根的 概率就是你投资能保本或盈利的概率。换句话说，抓不 概率就是你投资能保本或盈利的概率。换句话说，抓不 到那根头发的概率就是你会赔本的概率。 到那根头发的概率就是你会赔本的概率。 “乐观派”和“悲观派“都有理， “乐观派”和“悲观派”都有 依据，而且数理推导都没有问题，如何解释这一看似矛 盾的结论呢? “乐观派”的观点是：投资者在1万次投资后的资 “乐观派”的观点是：投资者在1万次投资后的资 本期望值几乎是无穷大。这一结论是对的。也可 本期望值几乎是无穷大。这一结论是对的。也可 以说，平均说来．投资者会赢。 以说，平均说来．投资者会赢。 “悲观派”