制度变迁丶市场失衡与上市公司IPO超额融资.pdfVIP

2011年第6期 暨南学报 (哲学社会科学版) 总第 155期 No．6 2011 JournalofJinanUniversity(PhilosophyandSocialSciences) Sum No．155 【金融研究】 制度变迁、市场失衡与上市公司IPO超额融资 刘少波，李锦霖 (暨南大学 金融研究所，广东广州 510632) [摘 要] 2009年度IPO市场普遍出现了超额融资现象，出现这种现象的原因是发行制度变迁与市场 供需失衡引致IPO定价非均衡 ，以及控制股东及主承销商受利益驱动而产生推高发行价的合谋行为。常态 超募现象频发可能导致定价机制失灵、资金利用率低及侵害中小股东利益等问题 ，因而应加强超募资金监 管、完善发行及保荐制度。 [关键词】 IPO；超额融资；制度变迁 [中图分类号] F830．9 [文献标识码] A [文章编号] 1000—5072(2011)06—0034—07