证券投资实务（旧） 教学课件 项目二证券发行认知1.pptVIP

五、验资 投资者申购缴款结束后，主承销商应当聘请具有证券相关业务资格的会计师事务所对申购资金进行验证，并出具验资报告。 六、承销 证券发行依照法律、行政法规的规定应当由承销团承销的。组成承销团的承销商应当签订承销团协议，由主承销商负责组织承销工作。 证券投资实务 项目二 证券发行认知 学习目标 1.能熟悉券发行的管理制度； 2.能认识证券发行的一般规定； 3.能熟悉证券发行的操作流程； 4.能识读证券发行文件； 5.能对证券发行的定价进行简单分析； 6.能为申购投资作指导 重点及难点 重点是证券发行的一般规定和操作流程； 难点是证券发行的管理制度。 项目内容（三个模块） 1.股票发行； 2.债券发行； 3.证券投资基金发行。 模块一 股票发行 任务目标 1.能识读股票发行文件； 2.能对股票发行的定价进行简单分析； 3.能够为申购投资作指导。 工作任务 1.证券发行制度解析； 2.中国股票首次公开发行上市的条件； 3.股票发行的操作流程； 4.股票发行募股文件的信息披露； 5.股票发行价格的确定。 案例导入 双圆公司是一家专门从事化工原料生产的股份制企业。企业最近3个会计年度，生产结构和人员都很稳定，净利润均为正数且累计已超过人民币3000万元；最近2个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币6000万元；公司目前股本总额为人民币4000万元。董事长周福海很想把规模再扩大，听说公司上市可融到很多资金，有利做大企业。周董事长便打算把公司推向证券市场。 假如你是证券公司的工作人员，你该怎样回答双圆公司的疑惑：（1）双圆公司符合股票发行的条件吗？（2）双圆公司怎样才能符合发行股票的条件？ 工作任务一 证券发行制度解析 一、证券发行制度 1、注册制： 证券发行注册制是一种发行公司财务公布制度。它要求发行人提供关于证券发行本身以及和证券发行有关的一切信息。 2．核准制 证券发行核准制是指证券发行人不仅要以真实状况的充分公开为条件，而且必须符合证券监管机构制定的若干适合于发行的实质条件。 ?想一想： 证券的发行核准制和发行注册制哪一种更符合市场规律？ 我国更适用哪一种?为什么？ 未来发展方向是哪一种？ 二、我国股票发行制度 1．股票发行实行核准制 在我国，股票发行核准制是指股票发行人提出发行申请，保荐机构（主承销商）向中国证监会推荐，中国证监会进行合规性初审后，提交发行审核委员会审核，最终经中国证监会核准后发行． 2．股票发行上市保荐制度 股票发行上市保荐制度是指有保荐机构及其保荐代表人负责发行人股票发行上市的推荐和辅导，经尽职调查核实公司发行文件资料的真实、准确和完整性，协助发行人建立严格信息披露制度。 3．发行审核委员会制度 发行审核委员会制度是证券发行核准制的重要组成部分。《证券法》规定国务院证券监督管理机构设发行审核问员会。 三、承销制度 证券承销是指证券承销机构受证券发行人委托，为证券发行人公开销售证券的一种法律行为。 三种形式：证券代销、证券包销 、承销团承销 工作任务二  中国股票首次公开发行上市的条件 一、首次公开发行股票的条件 1．发行人的主体资格 2．股票发行人的独立性 3．发行单位的规范运行要求 4．财务与会计要求 5．募集资金运用 二、股票上市的条件 1．股票经中国证监会核准已公开发行 2．公司股本总额不少于人民币5000万元 3．公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上 4．公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载 5．证券交易所要求的其他条件创业板和主板上市比较.doc 工作任务三：股票发行的操作流程 股票发行的操作流程图 图片来源：深圳证券交易所 一、推介 首次公开发行股票招股意向书刊登后，发行人及其主承销商可以向询价对象进行推介和询价，并通过互联网等方式向公众投资者进行推介。 发行人以及其主承销商在推介过程中不得夸大宣传，或以虚假广告等不正当手段诱导、误导投资者，不得干扰询价对象正常报价和申购，不得披露除招股意向书等公开信息以外的发行人其他信息；推介资料不得存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 路演 路演是国际上广泛采用的证券发行推广方式，指证券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活动。 中国网上路演中心 /rsc/ 科恒实业网上路演 图片来源：全景网  二、询价与定价 （一）询价对象 询价对象是指符合规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、主承销商自主推荐的机构和个人投资者，以及经中国证监会认可的其他投资者。 （二）询价与定价 招股说明书（申报稿）预先披